沪胶（RU）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：
- 供应端：云南和海南天胶产区进入停割季，国内全乳胶供应减少。云南西双版纳于2024年11月底停割，海南产区接近全面停割，原料生产维持低水平。
- 需求端：2024年汽车产销同比增长，终端需求向好，汽车经销商库存压力回落，库存预警指数接近荣枯线。
- 库存：青岛保税区橡胶库存预计稳步累库。
- 价格行情：夜盘沪胶2505合约小幅收涨1.01%至17500元/吨，预计短期维持震荡偏强。
合成胶（BR）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：
- 供应端：2024年中国丁二烯产能增长2.31%，2025年预计新增100-120万吨，总产能达770-790万吨。国内丁二烯行业产能前三企业分别为浙江石化、中海壳牌和镇海炼化。
- 外部供应：2024年中国丁二烯进口量达43.08万吨，同比微增0.31%，其中11月进口量创2020年7月以来新高。
- 需求端：原料供应充裕，合成橡胶产能具备持续增长潜力。
- 价格行情：夜盘合成胶2504合约小幅收涨1.03%至14680元/吨，受原油期货价格上行带动，预计短期维持震荡偏强。
