螺卷早报

螺纹钢

基本面

• 上周供需双弱，需求季节性回落放缓，库存低位小幅增加，贸易商采购意愿不强，下游地产继续下行。
• 偏空。

基差

• 螺纹现货价3380，基差49。
• 偏多。

库存

• 全国35个主要城市库存485.37万吨，环比增加7.79%，同比减少26.38%。
• 偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线走平。
• 偏多。

主力持仓

• 螺纹主力持仓空增。
• 偏空。

预期

• 盘面价格震荡，淡季基本面供需双弱，短期缺乏上行驱动，预计区间震荡运行。
• rb2505：3300-3400区间操作。

利多

• 产量库存维持低位。
• 政策面释放利好提振宏观预期。

利空

• 下游地产下行周期延续，终端需求弱势运行低于同期。

本周交易逻辑

• 现实需求弱势运行，宏观预期支撑低位上涨，预计本周低位反弹后转区间震荡运行。

风险点

• 宏观政策实际效果超预期（上行风险）。
• 现实需求大幅走弱（下行风险）。

热卷钢

基本面

• 热卷产量增加，需求反弹至高于同期水平，库存稍有增加但压力不大，总体接近同期均值，四季度制造业回暖。
• 中性。

基差

• 热卷现货价3440，基差4。
• 中性。

库存

• 全国33个主要城市库存317.37万吨，环比增加4.26%，同比增加24.72%。
• 偏空。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线走平。
• 偏多。

主力持仓

• 热卷主力持仓空增。
• 偏空。

预期

• 市场震荡为主，缺乏突破可能，短线思路。
• hc2505：3400-3500区间操作。

利多

• 需求保持高于同期。
• 政策面释放利好提振宏观预期。

利空

• 产量回升供应压力增加。
• 钢材整体需求保持弱势。

本周交易逻辑

• 供需基本面改善幅度不大，钢材整体需求延续弱势，预计本周反弹后转区间震荡运行。

风险点

• 宏观政策实际效果超预期（上行风险）。
• 需求端出现大幅走弱（下行风险）。