豆粕：震荡，等待USDA报告豆一：震荡

2025-02-11 吴光静国泰君安期货 Man💗

核心观点：豆粕和豆一期货市场目前处于震荡状态，等待美国农业部（USDA）2月份供需报告的公布。
市场动态：
- CBOT大豆：受关税担忧及天气风险下降影响，大豆期货收盘稳中互有涨跌。美国总统特朗普表示将对进口铝和钢铁征收惩罚性关税，引发市场担心贸易伙伴国对美国谷物和油籽实施报复性关税，导致大豆价格承压。南美天气好转及巴西大豆产量超预期也给大豆价格带来压力。
- USDA报告预期：分析师预计USDA将把美国大豆期末库存从3.8亿蒲式耳下调至3.74亿蒲式耳。
- 巴西大豆产量：截至2月6日，巴西2024/25年度大豆收割工作完成15%，落后于上年同期的23%。
现货市场：
- 豆粕：山东、华东、华南地区豆粕现货价格波动，2月基差M2505较昨日上涨，提货基差区间变化。
- 豆一：DCE豆一2505期货主力合约价格震荡，现货价格较昨日上涨。
趋势强度：豆粕和豆一期货主力合约期价波动情况显示趋势强度为中性（0）。