有色日报：有色震荡运行

有色日报 有色震荡运行 有色金属 核心观点 沪铜 今日铜主力期价冲高回落，一度逼近7.8万关口，整体在7.7万上方震荡运行，持仓量持续上升。节后四个交易日，铜价增仓上行明显，由39万张上升至约47万张。我们认为铜价的上行是内外宏观利好推动。主要的宏观因素是全球再通胀交易以及国内经济预期回升。产业层面，Mysteel社库为30.21万吨，季节性累库节奏与去年农历相近，低于往年同期。短期期价已突破节前高点，上行动能较强，可参考5日均线顺势而为。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日铝主力期价先抑后扬，整体呈现偏弱震荡态势，沪铝持仓量变化不大。节后铝价增仓上行，突破节前高点。我们认为这主要是受到了国内外宏观利好影响。但铝的金融属性较弱，所以上涨幅度不如铜。产业层面，氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润走阔，生产意愿上升，供应上升利空铝价。周日美国总统特朗普表示将对外加征钢铝进口关税，这将使铝价外强内弱格局延续。11月出口退税政策取消后，铝基本面在有色板块中相对弱势，可参考多铜空铝配置。 作者声明 沪镍 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 今日镍价围绕12.7万一线震荡后尾盘增仓走强。上周菲律宾官方网站报道，菲议会正在通过一项禁止原矿出口的法案。供应扰动短期推升镍价。技术层面，海外伦镍下挫至1月低点附近后触底回升，有较强的技术支撑，沪镍也处于11月以来震荡区间底部后反弹。但整体上行也表现乏力，缺乏基本面支撑，后续可关注宏观回暖是否能够推动镍价突破11月以来的震荡区间。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 外媒2月8日消息：智利政府周五公布的数据显示，2024年智利铜产量增长4.9%，主要得益于Codelco和埃斯孔迪达矿在12月的强劲表现。根据智利铜业委员会(Cochilco)报告，12月铜产量增至563,400吨，同比增长14.1%。这使得2024年总产量达到了550.7万吨，创下4.9%的同比增幅。 2月7日，智利国有矿业公司CODELCO计划2025年铜产量为139.1万吨。 ➢铝 2月9日据路透社报道，美国总统特朗普表示，他将于10日宣布，对所有进口到美国的钢铁和铝征收25%的新关税。路透社称，这项新关税将在现有金属关税基础上叠加，标志着特朗普贸易政策改革的又一次“重大升级”。 ➢镍 2月10日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2503合约。金川电解主流升贴水+2200元/吨，价格128620元/吨；俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格126420元/吨；挪威镍主流升贴水+3550元/吨，价格129970元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格125520元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。