煤炭行业定期报告：政策推动中长期资金入市，重视煤炭板块投资机会

核心观点及经营跟踪

分红政策及成长看点： 多数公司承诺提高分红比例，部分公司有资产注入预期，提升投资价值。推荐中国神华、陕西煤业、新集能源、淮河能源等。

上市公司经营跟踪： 多数公司煤炭产量和销量同比下降，但部分公司如中国神华、陕西煤业等产量和销量仍保持增长。

煤炭价格跟踪

动力煤价格： 港口煤价窄幅震荡，产地停产减产导致供应收缩，但工业企业放假也导致需求回落。推荐焦煤板块。

炼焦煤价格： 港口和产地价格均下跌，供应有所增加，需求保持稳定。

无烟煤及喷吹煤价格： 价格略有波动，供应和需求均保持稳定。

煤炭库存跟踪

动力煤库存： 产地和港口库存均有所下降，终端库存也下降。

炼焦煤库存： 精煤库存下降，烟煤库存上升。

煤炭行业下游表现

下游电厂日耗： 电厂日耗下降，对煤价形成压力。

钢价、吨钢利润及高炉开工率： 钢价和吨钢利润下降，高炉开工率下降。

甲醇、水泥价格以及水泥需求情况： 甲醇价格和水泥价格下降，水泥需求有所减弱。

本周煤炭板块及个股表现

板块表现： 煤炭板块下跌1.9%，表现劣于大盘。

个股表现： 陕西黑猫、金能科技、昊华能源涨幅居前，安源煤业、潞安环能、宝泰隆跌幅居前。

风险提示

政策限价风险、煤炭进口放量、宏观经济大幅失速下滑等。