工业硅周报：工业硅现货价格不变，期货价格震荡回升

工业硅现货价格不变，期货价格震荡回升 纪元菲从业资格：F3039458投资咨询资格：Z0013180联系方式：020-88818012 工业硅周度观点 一、期现价格走势 现货价格走势回顾-工业硅华东地区现货价格较节前环比不变 通氧Si5530价格不变，截至2025年2月7日，华东通氧Si5530价格为10850元/吨，环比不变。 新疆99硅价格不变，截至2025年2月7日，新疆99硅价格为10350元/吨，环比不变。 Si4210价格不变，截至2025年2月7日，华东Si4210价格为11600元/吨，环比不变。 期现货走势分析-牌号间价差及硅粉价格 期现货走势分析-期货价格回升，基差震荡回落 二、供应情况分析 •从月度数据来看，SMM统计2025年1月，随着工业硅价格持续低迷，预计企业将减产，叠加春节假期，1月产量下降至30.41万吨，环比减少8.3%，同比减少12.2%。2月产量预计仍将下降。 •2025年1月产量下降主要发生在新疆、云南、四川及青海地区，内蒙古等地因新产能产能释放月度产量小幅增加。新疆地区工业硅产量减少主因大型工业硅生产企业减产，云南及四川地区工业硅产量减少主因是枯水期成本上涨，但销售价格下跌，企业生产面临亏损，生产积极性不高。 供应端-四地区总产量为4.24万吨，产量环比小幅回升405吨，云南地区下滑，新疆、西北小幅回 新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在28845吨，周度开工率小幅回升至59.53%。云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在2430吨，周度开工率下降至28.56%。四川样本硅企（产能占比32%）周度产量跌至0吨，周度开工率下跌至0%。西北样本硅企（产能占比75%）周度产量在11130吨，周度开工率在82%。西北统计地区口径为青海、宁夏及甘肃三地。四地区总产量为4.24万吨，产量环比小幅回升405吨，云南地区下滑，新疆、西北小幅回升。 供应端-2025年仍有大型企业产能待投放，但产业供应过剩需考虑产能出清 •预计2025年有概率投产的项目仍超100万吨.但考虑到目前工业硅已经呈现产能产量大于需求的情况，库存累积导致价格承压，2025年在供应端更多需考虑产能出清的问题。我们梳理了投产概率较高的项目进行统计跟踪，具体情况如下： 三、需求情况分析 需求端-多晶硅料价格企稳，下游硅片及电池片价格上涨 •本周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。春节后成交量尚未恢复，但头部企业报价有上涨趋势。但目前终端需求同样未恢复，下游硅片企业仍有库存，关注价格上涨后的接受度。 •虽然一季度仍是需求淡季，电池片、组件排产较低，但需求端可能好于预期，有利于价格上涨。一方面是国内分布式新政或将带来部分3-5月的抢装机需求，另一方面，出口欧洲市场组件库存压力有所缓解，近期出口欧洲TOPCON组件价格小幅上涨5%-10%。 需求端-多晶硅库存小幅回升，硅片库存春节前开始累库 需求端-光伏产业链下游产品价格逐步企稳，电池片组件价格重心上移 需求端-有机硅1月产量小幅回落至22.07万吨，预计2月DMC开工有所回升但产量因生产天数下降而下降 需求端-铝合金开工率回升，价格震荡 需求端-12月铝合金产量小幅上涨至155.2万吨 需求端-12月汽车产量回落，1月因春节假期预计季节性回落 需求端-12月工业硅出口回升至5.76万吨，铝合金及有机硅出口小幅回升 四、成本利润分析 原材料价格-整体大宗商品下跌，原料成本均小幅下降，硅煤价格小幅下降 主产区电价-12月西南电价进一步上涨，1-2月电价预计仍在高位 成本-Si5530成本约11300-14100元/吨，Si4210成本约11560-14400元/吨 利润-目前工业硅生产利润微薄，部分企业亏损，随着期货下跌，按期货价格计算，面临亏损企业增加 数据来源：SMM广发期货发展研究中心 五、库存及仓单变化情况 库存-工业硅期货仓单依旧持续增加，目前已有仓单65699手，折32.85万吨 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号纪元菲从业资格：F3039458投资咨询资格：Z0013180 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 数据来源：硅业分会SMM百川wind广发期货发展研究中心 免责声明 本微信公众号内容均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38、41、42、43楼