国内恢复情况
- 出行：春运期间跨区域人员流动量再创新高，各类型旅客发送量均较去年增长，国内和国际航班执行架次继续增长，地铁客流量不及去年同期，城市交通拥堵水平较去年略有提升。春节出行呈现两个显著特征：节前1-2周出行量远超去年同期，“请2休11”凑超长春节假期成为多数人的选择；自驾出行热度继续增长。
- 文旅消费：国内游、出入境游均呈增长趋势。国内游方面，“文化游”持续升温，非遗民俗文化体验活动热度空前，冰雪游和避寒游热度不减；出境游方面，日本和意大利分别为出境短线和长线游的首选目的地。春节档电影票房收入累计超过70亿元，创下2019年以来新高。
- 消费：春节假期前4天，全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长5.4%，重点监测餐饮企业营业额同比增长5.1%。手机等数码产品购新补贴政策激发消费活力，鲜活水产、肉类、水果礼盒等线上销售量大增。
- 地产销售：假期新房销售处历史同期低位，三四线城市是新房销售最大拖累；节前一周二手房销售创历年同期新高，一线城市成为二手房销售的主要增长点。
全球资产表现
- 股市：春节假期期间，全球股市多数上涨，美股三大指数中纳斯达克指数和标普500指数上涨，道琼斯工业指数下跌；欧洲市场全面走强，亚洲市场多数上涨。
- 国债利率：海外国债利率多数下行，法德意日长债利率均下行，受美联储暂停降息的影响，美国10年期国债利率上行。
- 大宗商品：大宗商品多数下跌，WTI原油和布伦特原油价格回落，黄金价格持续走强。
- 汇率：美元指数趋于上行，人民币汇率走弱，离岸人民币汇率收至7.32。
海外大事
- 美欧货币政策：美联储暂停降息，考虑通胀偏高和特朗普政策不确定性的影响；欧央行如期降息，经济下行风险超过了对通胀的担忧。
- 美国经济：2024年四季度GDP环比折年率下行至2.3%，消费强劲支撑经济，但企业投资受高利率影响走弱；加州野火或拖累一季度经济表现。
- 特朗普新政：特朗普签署限制非法移民法案，对中国、加拿大和墨西哥加征关税；中国AI新模型DeepSeek引发美国政府的安全审查，中美科技竞争或进一步升温。
风险提示
政策变动超预期，经济恢复不及预期，历史经验失效。
