春节假期全扫描海内外发生了什么20250204

2025年02月05日08:27 关键词关键词 春节假期经济恢复消费服务消费人员流动出行房地产新房销售美元美股美债收益率旅游票房人口流动购房行为宏观经济特朗普加征关税加拿大墨西哥 全文摘要全文摘要 春节期间，国内消费恢复显著，尤其是旅游和文化娱乐领域，跨区域人员流动创新高，展现出强劲的消费能力。海外市场表现各异，部分股指上扬，但韩国和墨西哥等地区股市下跌。全球市场受美联储加息和特朗普政策影响，美元走势和美国经济成为焦点。 春节假期全扫描：海内外发生了什么？春节假期全扫描：海内外发生了什么？20250204_导读导读 2025年02月05日08:27 关键词关键词 春节假期经济恢复消费服务消费人员流动出行房地产新房销售美元美股美债收益率旅游票房人口流动购房行为宏观经济特朗普加征关税加拿大墨西哥 全文摘要全文摘要 春节期间，国内消费恢复显著，尤其是旅游和文化娱乐领域，跨区域人员流动创新高，展现出强劲的消费能力。海外市场表现各异，部分股指上扬，但韩国和墨西哥等地区股市下跌。全球市场受美联储加息和特朗普政策影响，美元走势和美国经济成为焦点。展望未来，强调了国内消费内需的重要性，持续关注海外政策变化对市场的影响，对消费、房地产市场以及中美贸易关系进行了深入分析。 章节速览章节速览 ● 00:00春节假期经济恢复与市场展望春节假期经济恢复与市场展望 本次宏观专栏电话会议主要讨论了春节假期期间国内外经济与市场变化。国内方面，春节期间的人员流动量创历史新高，尤其在服务消费领域如出行、文旅和电影票房等方面表现强劲，反映出消费潜力巨大。国际航班数量显著恢复，自驾出行热度上升，表明社会人员流动活力增强。全球大类资产表现及海外重要变化也将被讨论，以期为假期后的市场观点和展望提供依据。 ● 07:29宏观经济与大类资产表现分析宏观经济与大类资产表现分析 对话主要讨论了宏观经济的强度和消费热点，指出尽管消费意愿存在，但受收入和消费场景制约，消费潜力未被有效释放。此外，分析了房地产市场的状况，包括返乡置业需求的下降、新房销售水平不高以及购房行为向头部城市集中的趋势。还讨论了春节期间全球大类资产的表现，包括主要股指的涨跌、债券市场的变动和大宗商品市场的走势。最后，提出春节期间的市场变化可能不代表节后的方向，预示着需要结合海外变化进行进一步的资产分析。 ● 13:06全球货币政策变动及其对经济的影响分析全球货币政策变动及其对经济的影响分析讨论集中于美联储的加息暂停以及全球主要经济体的货币政策变化，特别是欧洲和日本的降息措施。分析指出， 尽管美联储主席鲍威尔表示不急于降息，但在美国总统特朗普的压力下，降息进程可能并未终止，甚至可能加速。此外，讨论还涉及美元的走弱趋势、美国经济在高利率环境下的表现，以及特朗普政府对墨西哥、加拿大和中国加征关税的措施及其可能产生的影响。特别强调了科技领域的竞争加剧，尤其是AI技术的发展对美国股市的潜在影响，以及国内经济恢复对消费类行业带来的积极效应。 要点回顾要点回顾 在春节假期期间，国内经济恢复的情况如何？在春节假期期间，国内经济恢复的情况如何？ 春节期间，国内经济恢复情况良好，尤其在服务消费领域。跨区域人员流动量创历史新高，相比2024年有明显增长，其中民航和铁路旅客发送量也比20年同期及19年有显著增幅。此外，公路运输非一线城市也出现了人员流动的小幅增长。航班数量上，国内航班基本持平，而国际航班执行架次大幅恢复且有所 上升。同时，地铁客运量不及去年同期，可能反映出留在城市过节的人数减少，而百城交通拥堵指数提升，表明留在城市内部的人群更倾向于自驾出行。 节前出行量与节后回流情况如何？节前出行量与节后回流情况如何？ 节前出行量远超去年同期，预计节后回流量也会较高，因为出行量高的时候往往对应着回流高峰期。自驾出行热度继续增长，城市内拥堵增加，非营运小客车出行量明显增多，这与汽车保有量的增长同步变化，体现出社会人员流动活力较强以及潜在消费能力的存在。 出行数据揭示了哪些消费趋势？出行数据揭示了哪些消费趋势？ 出行数据显示出旅游消费的巨大潜力，国内游、出境游和入境游量大幅增长，春节期间旅游消费活跃。此外，票房也创下了新高，优质影片的上映释放了消费潜力。整体来看，春节期间的消费表现强劲，是经济恢复的基础和经济活力所在。 对于宏观经济强度和热度，特别是消费意愿，您怎么看？对于宏观经济强度和热度，特别是消费意愿，您怎么看？ 我们对宏观经济强度和热度在消费端持积极态度，认为消费意愿并不悲观，更多是因为收入端或消费场景端的制约未能得到有效释放。一旦解决这些制约因素，消费市场的提升空间将会很大。 春节期间，房地产市场的返乡置业需求是否有所变化？春节期间，房地产市场的返乡置业需求是否有所变化？ 是的，返乡置业的需求有所下降。由于三四线地产市场的不景气和高库存问题，购房行为更多地向一线城市或强二线城市集中。新房销售整体低迷，三四线城市是主要拖累；而二手房销售方面，节前一周的一线城市是最重要的增长点。 整体购房行为回流至一线城市和强二线城市的现象是否符合经济发展规律？整体购房行为回流至一线城市和强二线城市的现象是否符合经济发展规律？ 是的，购房行为与人口流动趋势是同步的，符合经济发展规律。随着人口逐渐向一线城市和强二线城市聚集，这些头部城市的购房需求将会更加旺盛。 春节期间全球大类资产的表现如何？春节期间全球大类资产的表现如何？ 春节期间，多数主要股指呈现上涨态势，其中阿根廷股市涨幅最大，而韩国和墨西哥股市下跌较多。美股中，道琼斯指数下跌，纳斯达克和标普指数上涨，通讯行业涨幅突出，能源行业则因特朗普政府对原油价格打压及产量增加而有所下降。港股方面，科技行业领涨。债券市场中，海外国债收益率多数走低，美元有所升值，多数货币相对美元贬值。大宗商品市场中，油价整体走低。 美联储加息停息及其对未来的影响是什么？美联储加息停息及其对未来的影响是什么？ 美联储暂停了降息进程，并表示不急于降息，将观察特朗普政府施政的影响。欧亚行如期降息以应对经济增长乏力担忧，而日本央行已接受逐渐加息。尽管鲍威尔暂停降息，但特朗普对此持反对态度，主张全球应共同降息以刺激经济。因此，虽然此次为短暂暂停，但后续降息进程可能加快，美元已见顶，预计会走弱。 美元走弱的原因是什么，会对其他资产表现有何影响？美元走弱的原因是什么，会对其他资产表现有何影响？ 美元走弱主要是因为美元加息周期的结束，随着日本央行持续加息，美元在全球货币市场中相对会升值。此外，美联储的降息进程继续进行，导致美债收益率下降，也为美债带来投资机会。在美国经济方面，目前在高利率环境下，整体呈现平稳降温态势，消费端表现较强但投资仍在走弱，同时加州山火对经济损失造成干扰。因此，在这些因素影响下，美元走弱将使得风险资产的表现相对较好。 特朗普加征关税措施的情况如何？对我国的影响如何评估？特朗普加征关税措施的情况如何？对我国的影响如何评估？ 特朗普已对墨西哥、加拿大加征25%的关税，对我国加征10%的关税，并且原计划在三月初开始实施。我国对此采取了对等反制态度，主要针对能源原材料和农产品等出口产品。相较于以往，此次加征关税的实际冲击可能有所减弱，原因在于此次美国采用试探性手段，希望通过与加拿大、墨西哥沟通达成一揽子解决方案。对于我国而言，由于经济结构变化及科技领域竞争升温，加征关税的影响相对有限，尤其是10%的税率较为温和，不会像竞选时期那样鹰派。不过，科技领域的竞争风险仍需关注。 节后国内经济和海外政策变化对市场有何影响？节后国内经济和海外政策变化对市场有何影响？ 节后，随着国内经济恢复，消费类资产基本面表现不错，预计春季躁动行情将以消费内需为主导。同时，会持续跟进海外特朗普政策的动态分析。而在科技领域，中国的deep seek项目对美国AI产业已引起较大关注，这可能会对美国股市中科技和AI行业产生调整压力。整体来看，国内经济与海外政策变化共同塑造了节后的市场环境。