核心观点与数据
- 山东现货：部分上涨，市场参考价3640-3700元/吨。
- 沥青盘面：震荡上涨，裂差利润中性水位。
- 山东地区：汽油柴油下跌。
- 沥青日产：6.5万吨（+0）。
日度点评
- 油价下跌，沥青山东现货小幅上涨，盘面上涨，供需双弱库存低位累库速度正常。
- 关注库存实际情况及美国制裁对原料的实际影响。
- 利多因素：库存水位低，重油原料价格贵紧张，消费税政策变动增加成本。
- 利空因素：仓单增加，2月排产同比上升，下游尚未开工。
周度观点
- 油价下跌，沥青山东现货小幅上涨，盘面上涨，供需双弱库存低位累库速度正常。
- 关注库存实际情况及美国制裁对原料的实际影响。
- 利多因素：库存水位低，重油原料价格贵紧张，消费税政策变动增加成本。
- 利空因素：仓单增加，2月排产同比上升，下游尚未开工。
- 操作建议：逢低多配与月差正套，正月十五后关注下游实际需求。
关键数据
- 日期：2025/02/10
- 韩国华东CIF韩国华东价格人民币：2564.55元/吨
- 山东焦化料：2025/01/24至2025/02/07价格变化及基差情况。
- 主力基差：盘面主力-马瑞油成本价差变化。
研究结论
- 当前沥青市场供需双弱，库存低位累库速度正常，需关注库存实际情况及美国制裁对原料的影响。
- 利多因素包括库存低、原料紧张及消费税政策变动，利空因素包括仓单增加、排产上升及下游开工延迟。
- 操作建议逢低多配与月差正套，正月十五后关注下游实际需求。
