行情回顾
- 沪锌主力收盘价和SMM1#锌锭平均价均上涨,伦锌收盘价也上涨。
- 基差和升贴水表现良好,成交持仓比和沪伦比也呈上升趋势。
原料端
- 锌精矿港口库存增加,矿端进口窗口持续开启,TC报价持续回升。
- 锌精矿利润有所回落,但绝对位置仍处于高位。
- 进口盈利窗口关闭,国内矿山产量维持低位。
供给端
- 1月产量环比小幅增加,但增幅不及预期。
- 2月原料端限制减少,炼厂生产积极性较高,但2月产量预计环比下滑。
需求端
- 春节期间下游放假较多,节后部分企业陆续复产,下游处于缓慢复苏阶段。
- 终端消费好转尚需时间。
库存
- 春节期间下游放假,物流停运,库存累积,但累库幅度不及预期。
- 沪锌社库累积,上期所库存增加,LME库存去化。
风险因素
结论
- 短期锌价持续上行空间或有限,策略上以逢高沽空为主,运行区间23,000-24,500元/吨。
- 后续持续关注海内外宏观政策及下游复苏情况。