【周度关注】海外宏观:美国就业、英国利率、全球PMI

就业 2025年2月7日（周五）21:30，美国劳工部公布1月非农就业数据，其中：失业率4%（预期4.1%，前值4.1%），是2024年5月以来的最低水平；新增就业14.3万（预期17万，前值由25.6万上修至30.7万），大幅低于市场预期，但前两个月数据的大幅上修显示出就业市场的整体韧性；时薪环比增长0.5%（预期增长0.3%，前值0.3%）。 其中，新增就业人数的回落可能与严寒天气、加州山火等短期因素有关。 数据公布后，美股下跌，美债收益率上升，美元指数先上扬后下跌，年内降息预期继续下降。（详见图表53-56） 2025年2月6日周四（北京时间）20:00，英国央行公布最新利率决议，降息25bp至4.5%，这是自2024年6月开启本轮降息周期以来的第三次降息，符合市场预期。 此次降息的主要目的是为了应对英国经济增长的停滞问题，尽管通胀压力依然存在。尽管英国央行采取了降息措施，但经济增长前景仍不乐观。 英国央行警告称，通胀率将在2025年第三季度大幅上升至3.7%，高于此前预测的2.8%。此外，英国央行预计通胀率要到2027年底才能回落至2%的目标水平。 降息消息公布后，英镑兑美元的升值潜力有限，市场预期英国央行与美联储的政策分歧可能会进一步扩大，市场预期2025年底至少还会有三次25个基点的降息。 2025年2月初,公布全球及各国和地区制造业PMI终值: 1）1月全球摩根大通制造业PMI终值50.1（前值49.6），服务业PMI 52.2（前值53.8），综合PMI 52.7（前值54.4）。 2）1月美国ISM制造业PMI终值50.9（预期49.8，前值49.2），服务业PMI 52.9（预期51.3,前值54）。 3）1月欧元区Markit制造业PMI终值为46.6（预期46.1，前值46.1），其中德国45（预期44.1，前值44.1），法国45（预期45.3，前值45.3）；服务业PMI终值为51.3（预期51.4，前值51.4），其中德国52.5（预期52.5，前值52.5），法国48.2（预期48.9，前值48.9）；综合PMI终值为50.2（预期50.2，前值50.2），其中德国50.5（预期50.1，前值50.1），法国47.6（预期48.3，前值48.3）。 4）1月 英 国Markit制 造 业PMI终 值 为48.3（ 预 期48.2， 前 值48.2） 。5）1月 日 本PMI制 造 业PMI终 值48.7（前值48.8），服务业PMI终值53（前值52.7），综合PMI终值51.1（前值51.1）。 5）1月 印 度PMI制 造 业PMI终 值57.7（ 预 期57.7， 前 值58） ， 服 务 业PMI终 值56.5（ 预 期57.6， 前 值56.8），综合PMI终值57.7（前值57.9）。 数据显示，全球和美国进入扩张区间，为2025年全球的平稳向上奠定了较好基础。 作者简介 曹姗姗中粮期货研究院资深研究员交易咨询号：Z0013588 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权利。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。