原油周报：市场缺乏实质利好，原油大概率继续偏弱

原油周报2025年2月9日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112交易咨询资格号：证监许可[2012]112 逻辑及观点 近期原油市场波动一直在围绕特朗普的相关政策运行，特朗普鼓励原油生产、施压OPEC增产并直接发言打压油价这些都是原油市场的利空因素，美国对加拿大原油进口加税（后推迟）、对伊朗重启“极限施压”政策这些都是利多因素。由于特朗普刚上台，其政策变动还需要更多时间推出和落地，所以未来一段时间相关政策还将密集出台并继续对市场带来影响。长期看，特朗普的政策执行力度及其对原油打压的立场使得原油价格重心料持续走低。但短期来看美国对伊朗的政策会给原油带来阶段性利多影响，这是当前空头面临的最大风险。 同时，近期需要密切关注的是美国EIA库存数据变动，特别是成品油库存数据，当前美国汽油库存已经到达季节性高点，按照季节性规律随着天气的逐步回暖汽油库存将逐步回落，但若是未来一段时间成品油不能去库则可能会使得市场对需求产生担忧。 总之，目前原油仍在走低的过程中，虽然短期企稳，但缺乏实质利好推动，油价大概率仍维持震荡偏弱的走势。 风险点：美国对伊朗施加强力制裁。 原油期货市场数据——原油持续回调，内盘表现抗跌 1月中旬以来原油持续走低 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFind隆众资讯博易大师中泰期货整理 进口原油运价大幅波动 宏观市场变化——美国就业良好，国内PMI环比小幅下降 最新宏观变动——美国失业率连续两月下降 ◆美国劳工统计局2月7日发布数据，美国1月季调后非农就业人口增加14.3万人，预期17万人，前值由25.6万人修正为30.7万人。美国1月失业率为4%，预估为4.1%，前值为4.1%。 ◆美国劳工部公布的数据显示，今年1月美国失业率降至4%，环比下降0.1个百分点。 ◆美国劳工部周四公布，截至2月1日当周初请失业金人数经季节调整后增加1.1万人，至21.9万人，预期为21.3万人。 最新宏观变动——国内1月PMI数据环比均有所下降 ◆中国1月财新制造业PMI为50.1，前值50.5，连续第四个月维持在荣枯线上。中国1月财新服务业PMI为51，低于上月1.2个百分点，为2024年10月来最低，但仍维持扩张。 ◆国家统计局近期公布的数据显示，1月份制造业、服务业PMI分别下行1.0个百分点、1.7个百分点至49.1、50.3。综合PMI产出指数为50.1，低于去年12月份2.1个百分点。 原油现货市场变化——美国EIA原油和成品油同步累库 ◆1月31日当周美国战略原油储备周度环比增加25万桶。 原油与相关品种走势 数据来源：iFind隆众资讯中泰期货整理 免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。