原油周报：市场缺乏实质利好，原油大概率继续偏弱

近期原油市场波动主要围绕特朗普的政策，利空因素包括鼓励原油生产、施压OPEC增产和打压油价，利多因素包括美国对加拿大原油进口加税（后推迟）和对伊朗重启“极限施压”政策。特朗普政策变动需时间落地，长期看原油价格重心料持续走低，但短期美国对伊朗政策可能带来阶段性利多影响。当前原油市场缺乏实质利好，油价大概率维持震荡偏弱走势，需关注美国对伊朗施加强力制裁风险。美国EIA库存数据，特别是成品油库存，对市场影响显著，当前汽油库存达季节性高点，若成品油不能去库可能引发需求担忧。

原油期货市场持续回调，内盘表现抗跌。1月中旬以来，原油价格下跌，近远月价差跟随价格涨跌，布伦特和内盘原油波动率上升。美原油多头净持仓快速下降，INE原油库存增加，内外盘价差扩大，布伦特与WTI价差扩大。进口原油运价大幅波动，美元兑人民币汇率上升。

宏观市场方面，美国就业良好，1月非农就业人口增加14.3万人，失业率降至4%。国内PMI环比下降，财新制造业PMI为50.1，服务业PMI为51，综合PMI产出指数为50.1。

原油现货市场方面，美国原油产量小幅回升至1347.8万桶/日，进口量下降，出口量上升。EIA原油库存明显上升，1月31日当周增加25万桶，商业原油库存持续抬升。EIA成品油库存持续增加，汽油库存达季节性高点。美国炼厂开工回升，山东地炼开工率下降。

原油与相关品种走势方面，高硫及沥青走势偏强，低硫燃料油、液化石油气、石油沥青走势稳定。PE、PP表现偏弱，PTA、PX、LLDPE、线性低密度聚乙烯走势稳定。