金融期权周度报告：标的资产全线走强 隐含波动率下降

市场回顾及总结

• 新春伊始，市场全线上扬，科创50ETF表现突出，与上证50ETF正相关性上升至0.935。
• 各期权标的资产近1年以来相关性增强，短期信息技术占比较高的宽基指数表现较强。
• 现货市场成交量逐步增加，成交额重回2万亿元水平附近。
• 期权市场持仓量、成交量双增，投资者参与热情高涨，科创50ETF期权增幅最大。

金融期权指标分析

• 成交量与持仓量：各标的资产期权成交量、持仓量双增，日内高频交易机会丰富。
• 持仓PCR：各标的资产期权持仓PCR以上升为主，仅深沪深300ETF、深证100ETF期权出现背离。
• 波动率：各标的资产期权隐含波动率全线下降，春节假期后降波条件充足，后市大概率以降波为主。
• 隐含波动率期限结构：
  • 上证50ETF期权维持近低远高结构，投资者对市场波动下降预期增加。
  • 中证500ETF期权转为中间高两边低结构，最远月持续大幅降波，投资者预期未来先升波后降波。
  • 科创50ETF期权维持近低远高结构，市场对短期波动下降预期增强。

投资策略

• 方向性策略：继续建立正DELTA策略，配置实值认购期权、牛市价差。

风险提示

• 地缘政治对资产配置的影响。