原油早报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日提示1近期要闻2多空关注3基本面数据4持仓数据5 CONTENTS目 录 原油2503： 1.基本面：在经历了两个月的强劲增长后，1月美国就业增长放缓幅度超过预期，但失业率降至5月以来最低的4.0%，这可能会让美联储至少在6月前有理由暂停降息；俄罗斯国家通讯社塔斯社援引俄罗斯联邦反垄断局副局长的话报道称，该机构可能启动为期一个月的汽油出口禁令，以在农作物播种前稳定批发价格；中性2.基差：2月7日，阿曼原油现货价为77.99美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为77.25美元/桶，基差- 11.61元/桶，现货贴水期货；偏空3.库存：美国截至1月31日当周API原油库存增加502.5万桶，预期增加325.7万桶；美国至1月31日当 周EIA库存增加866.4万桶，预期增加196.2万桶；库欣地区库存至1月31日当周减少3.4万桶，前值增加32.6万桶；截止至2月6日，上海原油期货库存为620.3万桶，减少95.1万桶；中性4.盘面：20日均线偏平，价格在均线附近；中性 5.主力持仓：截至2月4日，WTI原油主力持仓多单，多减；截至2月4日，布伦特原油主力持仓多单， 多减；偏空；6.预期：原油在接近下方支撑线后反弹回升，宏观层面上市场仍对美联储继续降息抱有乐观预期，不 过特朗普的不断变化的措词也令油价大幅波动，美布两油投机性资金有一定撤离，而内盘原油继续收到制裁政策影响保持强势，预计内强于外的局面仍将持续，不过需要注意部分炼厂因原料问题降低开工率可能反馈至上游，原油预计仍有较大波动。短线投资者考虑600-615区间操作，长线空单轻仓持有。 近期要闻 1.旗能源策略师Francesco Martoccia在一份研究报告中表示，布伦特原油价格到下半年保持在每桶60-65美元的可能性越来越大。从第二季度到第四季度，非欧佩克+国家石油供应的增长仍将超过疲软的全球需求增长，石油市场将转为过剩。Martoccia仍然强烈认为，特朗普最终可能会对石油市场产生看跌影响。他指出，特朗普一直强调，降低能源价格是解决美国通胀等问题的核心办法。 2.最新非农报告显示，美国1月非农就业人口意外低于预期，但失业率回落至4%。最新数据显示，美国1月季调后非农就业人口录得14.3万人，大幅低于市场预期的17万水平，创去年10月以来新低；在经历了人口控制的年度调整后，美国1月份失业率小幅下降至4.0%，为去年5月以来新低，市场预期为4.1%不变。与此同时，时薪上涨了0.5%。 3.对于集中在山东省的中国民营炼油商来说，原油供应变得更加昂贵，导致炼油利润亏损。截至本周，这些通常被称为茶壶的独立炼油商已大幅削减开工率，仅占加工能力的43.64%。这是自2020年3月冠状病毒肺炎疫情开始以来的最低平均原油加工率。拜登政府的告别制裁俄罗斯石油贸易和影子舰队削弱了从俄罗斯远东港口科兹米诺装运的俄罗斯ESPO原油的供应。ESPO一直是中国炼油商的最爱，但美国制裁的几十艘油轮减少了向中国运输俄罗斯原油的非制裁油轮的数量。由于俄罗斯在亚洲的最大买家——中国和印度——更愿意避开受制裁的油轮和参与交易的实体，向其最大买家运输俄罗斯原油的运费飙升。这使得中国山东省的许多私营炼油厂无利可图，许多工厂大幅削减开工率。咨询公司JLC表示，本月原油加工量也可能进一步减少。许多从北极和远东太平洋油田和生产集群向亚洲运输俄罗斯石油的船只、专用油轮和穿梭油轮现在都受到了制裁。据说俄罗斯已经开始重组油轮对运往中国的货物进行优先排序。为俄罗斯西部港口原油出口服务的Aframax油轮现在正转向俄罗斯远东-中国航线，为彭博ESPO原油出口服务据报告的上个月，引用船舶经纪人和船舶跟踪数据。 近期多空分析 利多： 1. OPEC+按计划生产2. 美国可能再度对伊朗实施极端制裁，限制原油出口利空：1.需求端乐观仍待验证2.关税贸易战风险大幅增加 行情驱动：需求端受美国政策影响受损及特朗普迅速变动的政策风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级 每日期货行情 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。