股指期货：关注贸易扰动新变化，但支撑仍存

市场回顾与展望

• 春节期间，美方推迟对加拿大和墨西哥加征关税，市场情绪修复，贸易摩擦暂趋平静。
• 中国商务部“三箭齐发”反制，总理召开国务院会议提出加大逆周期调节力度。
• 宏观环境趋稳，两会前夕主题投资情绪高涨，风险偏好高企。
• 证监会发布资本市场实施意见，政策偏积极。美联储政策影响有限，非农数据喜忧参半。
• 本周关注鲍威尔国会作证（降息焦点）、美乌俄地缘政治（特朗普与泽连斯基会面、关税措施）、国内金融数据及3月两会政策预期。

关注因素

• 贸易摩擦前景、国内金融数据、3月两会政策预期、美联储政策走向。

策略建议

• 短线策略：日内交易参照1分钟/5分钟K线，IF/IH/IC/IM止损位分别为78/98、66/39、146/204、184/245点。
• 趋势策略：回调后做多，IF2502区间3780-3974，IH2502区间2548-2665，IC2502区间5651-6030，IM2502区间5913-6312。
• 跨品种策略：空IF/IH多IC/IM平仓，待回调介入。

现货市场回顾

• 上周全球股指涨跌互现：美股下跌（道琼斯-0.54%，标普500-0.24%，纳斯达克-0.53%），欧股上涨（富时100+0.31%，DAX+0.25%，CAC40+0.29%），亚太市场分化（日经225-1.98%，恒生指数+4.49%）。
• A股主要指数上涨：上证综指+1.63%，沪深300+4.93%，中证500+4.74%，创业板指+5.36%。
• 行业表现：沪深300多数行业上涨，中证500上涨7.01%。

股指期货行情回顾

• 上周IM2502涨幅最大（4.68%），振幅最大（IM2502）。
• 成交量与持仓量回升。
• 基差多数收窄，跨品种套利机会减少。

指数估值跟踪

• 上证指数PE(TTM)14.18倍，沪深30012.52倍，上证5010.76倍，中证50027.59倍，中证100036.55倍。

市场资金面回顾

• 两市新增投资者数量回升，偏股基金份额增加。
• 资金利率（R007）回落，央行净投放增加。