本周电力板块行情总结
行业指数表现
- 公用事业板块收于2275.16点，上涨0.17%；电力子板块收于3025.72点，上涨0.26%，均劣于沪深300（上涨1.98%）。
- 电力板块在申万31个一级板块中排第26位。
- 子板块涨跌幅：光伏发电（+4.51%）、风力发电（+2.23%）、热力服务（+1.76%）、电能综合服务（+1.71%）、火力发电（+0.31%）、水力发电（-2.00%）。
个股表现
- 涨幅前五：ST聆达（+14.09%）、露笑科技（+13.38%）、亨通股份（+4.51%）、林洋能源（+3.91%）、建投能源（+3.35%）。
- 跌幅前五：九洲集团（-7.74%）、山高环能（-5.88%）、国投电力（-5.21%）、兆新能源（-5.17%）、郴电国际（-4.98%）。
投资建议
- 绿电：推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、中绿电、浙江新能，关注中闽能源。低利率背景下，重视水核板块红利价值。
- 水电：推荐长江电力，谨慎推荐国投电力、川投能源。
- 核电：推荐中国核电，谨慎推荐中国广核。
- 火电：推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐皖能电力、华电国际、江苏国信、浙能电力，关注内蒙华电。
本周专题
- 新能源上网电价市场化改革：
- 推动新能源上网电价全面由市场形成，原则上全部进入电力市场。
- 建立可持续发展价格结算机制，对纳入机制的电量按机制电价结算。
- 区分存量和增量项目：存量项目机制电价与现行政策衔接，增量项目通过市场化竞价确定。
- 四川煤电政府授权合约机制：
- 2025年煤电政府授权合约价格为439.2元/兆瓦时（较基准价上浮9.47%）。
- 1月燃煤火电机组最大可获得价差26.03元/兆瓦时，溢价返还给用户。
- 2月国网四川工商业代理购电价格略上浮，同比下降约0.05元/千瓦时。
- 江苏8.05GW海风竞配：
- 龙源电力集团中标1.60GW（占19.88%），国信集团获1.55GW（占19.25%），华电集团获1.05GW（占13.04%）。
行业数据跟踪
- 煤炭价格：环渤海动力煤综合平均价698元/吨（周环比跌0.29%）。
- 石油价格：国内柴油现货价7029.60元/吨（周环比涨1.86%），WTI原油/Brent原油分别跌4.86%/4.96%。
- 天然气价格：国内LNG出厂价格指数4235元/吨（周环比跌1.81%），中国LNG到岸价15.77美元/百万英热（周环比涨13.65%）。
- 光伏行业价格：多晶硅致密料均价39元/kg，单晶PERC电池片/组件价格稳定。
- 长江三峡水：入库流量5800立方米/秒，出库流量8420立方米/秒，库水位164.09米（周环比跌1.86%）。
- 风电行业价格：环氧树脂、聚氯乙烯、中厚板、螺纹钢价格稳定。
- 电力市场：广东省燃煤、燃气日前现货成交电价分别跌53.42%/46.87%。
- 碳市场：碳排放配额成交量10,000吨（周环比跌96.00%），价格微跌。
风险提示
- 用电增速不及预期。
- 电力市场化改革推进不及预期。
- 新能源竞争激烈导致盈利水平下降。
- 降水量不及预期影响水电业绩。
