软商品周报：棉花维持高位震荡
请阅读最后一页重要声明1研究员：黄尚海从业证号：F0270997投资咨询资格编号：Z0002826：(027)65799721：huangsh@cjsc.com.cn[Table_Doc]相关研究《现货端压力较大，尝试卖近买远》2016.02.24《原糖跳涨对国内影响有限》2016.02.24报告观点本周郑棉高位震荡本周郑棉维持高位震荡，1705合约收15845元，下跌120元。USDA出口报告表现平淡美国农业部报告显示，2017年1月27日-2月2日，2016/17年度美棉出口净签约量为4.72万吨，较前周减少36%，较前四周平均值减少39%。新增签约主要来自土耳其（1.03万吨）、越南（9571吨）、印度尼西亚（8709吨）、巴基斯坦（3493吨）和韩国（3198吨）。日本取消部分合同。月度供需报告轻微利多2016/17年度全球棉花消费量略有增加，期末库存下降。全球产量环比没有变化，中国产量增加被巴基斯坦、乌兹别克斯坦和土库曼斯坦产量减少所抵消。全球消费量环比调增，原因是印度、孟加拉国和越南消费增加。全球期末库存预计为8990万包。棉花维持高位震荡软商品周报棉花•2017-02-10 2请阅读最后一页重要声明本周棉花期货高位小幅回调，主力合约1705收15845元/吨，下跌120元/吨，持仓量增加，成交量增加。1、基本面重要新闻综述据相关机构统计，截至2月2日全国新棉累计加工总量4064377.945吨，其中新疆地区总计加工量3960268.039吨，入库量3771694.987吨，兵团加工量为1281763.226吨，内地总计加工量104109.906吨。美国农业部报告显示，2017年1月27日-2月2日，2016/17年度美棉出口净签约量为4.72万吨，较前周减少36%，较前四周平均值减少39%。新增签约主要来自土耳其（1.03万吨）、越南（9571吨）、印度尼西亚（8709吨）、巴基斯坦（3493吨）和韩国（3198吨）。日本取消部分合同。2016/17年度陆地棉装运量为10.25万吨，较前周增长29%，较前四周平均值增长79%，创年度新高。主要运往中国（2.21万吨）、越南（2.15万吨）、土耳其（1.05万吨）、印度尼西亚（9866吨）和巴基斯坦（8505吨）。根据美国农业部2月份月报，2016/17年度美国棉花出口量调增，期末库存调减。美棉产量和国内消费量没有变化，出口量预计增加20万包至1270万包，原因是1月份以来美棉出口持续旺盛。美棉期末库存预计为480万包，库存消费比30%。年度农场价格为67-71美分，价格区间环比整体上移2美分，原因是近期市场价格高于之前的预期。全球方面，2016/17年度全球棉花消费量略有增加，期末库存下降。全球产量环比没有变化，中国产量增加被巴基斯坦、乌兹别克斯坦和土库曼斯坦产量减少所抵消。全球消费量环比调增，原因是印度、孟加拉国和越南消费增加。全球期末库存预计为8990万包。2、后市展望近期市场主要受美棉出口良好和印度上市进度较慢，导致国际市场强势的支撑。美棉出口良好，持仓持续增加，3月合约面临交割，但维持大量持仓，注册仓单量也不足。预期近期还以高位震荡为主，前期多单减仓持有。 请阅读最后一页重要声明33、重要数据跟踪图1：棉花期现货价格走势（元/吨）图2：棉花期现价差（元/吨）资料来源：Wind长江期货研究部资料来源：Wind长江期货研究部图3：内外棉价差（元/吨）图4：期货仓单数据（张）资料来源：Wind长江期货研究部资料来源：Wind长江期货研究部图5：美棉持仓数据图6：棉纱价格指数 4请阅读最后一页重要声明资料来源：USDA长江期货研究部资料来源：Wind长江期货研究部图7：内外棉纱价差（元/吨）图8：进口纱线数量（吨、%）资料来源：Wind长江期货研究部资料来源：Wind长江期货研究部 长江期货业务受理机构上海分公司上海市浦东新区世纪大道1589号8楼01-02单元Tel:021-61683728Fax:021-61683728-817上海北京西路营业部上海市静安区北京西路1399号信达大厦3楼A座Tel:021-62893583Fax:021-62898711北京建国门营业部北京市东城区建国门北大街8号华润大厦一层103单元Tel:010-84683288Fax:010-84682176北京复兴路营业部北京市海淀区中关村南大街1号院友谊宾馆敬宾楼1层Tel:010-63980248Fax:010-63974016广州营业部广州市海珠区琶洲大道琶洲国际采购中心A-1栋1608Tel:020-28087800Fax:020-28087816成都营业部成都市青羊区白丝街56号棉麻大厦3楼Tel:028-86679150Fax:028-86679150长沙营业部长沙市雨花区芙蓉中路佳天国际新城北栋21BTel:0731-85302657Fax:0731-88772121郑州营业部郑州市未来路69号未来大厦1916、1911、1902房间Tel:0371-65665721Fax:0371-65665736福州营业部福州市鼓楼区湖东路168号宏利大厦21层B3Tel:0591-87808303Fax:0591-87270809客户服务中心Tel:027-8586113395579太原营业部太原市小店区平阳路1号金茂国际数码大厦1幢A座17层Tel:0351-8721092Fax:0351-8721091武汉分公司湖北武汉市汉口解放大道国际大厦A座三楼Tel:027-027-85860140Fax:027-85860102江岸营业部湖北武汉市汉口沿江大道160号时代广场1座8楼Tel:027-82798910Fax:027-82798982硚口营业部湖北武汉市硚口区解放大道1007号兴隆大厦第九层Tel:027-85860129Fax:027-83310031武昌营业部湖北省武汉市武昌区洪山路81号洪山礼堂一层Tel:027-85499321Fax:027-85556075黄石营业部湖北省黄石市高新技术创业服务中心综合楼8018号Tel:0714-6351518Fax:0714-6351718杭州营业部浙江省杭州市江干区解东路37号财富金融中心2幢1605室Tel:0571-86009560Fax:0571-86009569上海浦电路营业部（上海）自由贸易试验区松林路300号20层04室Tel:021-58351059深圳营业部深圳市福田区东北深圳国际商会中心0606-0608Tel:0755-82835766Fax:0755-82835701 免责声明长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为长江期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。研究咨询部介绍长江期货研究咨询部，多年来始终以“客户资产增值为己任”作为终极使命，与投资者风雨同舟，帮助投资者发现机会，规避投资风险，是投资者值得信赖的投资决策参谋。在多年的投资实践中，我们确立了“专业化、系统化、个性化、可操作化”的研发模式，开发了一整套服务于各类投资者的研发产品系列：专业化的研发信息，系统化的趋势研究，个性化的交易诊断，可操作化的投资及保值建议。为投资者构建了全方位、立体化的研发支持系统。研究员介绍黄尚海：经济学硕士，长江期货软商品产业链分析师，主要关注棉花、白糖、PTA等期货。曾经在《中国证券报》、《期货日报》、《和讯网》发表相关分析文章多篇。
