黄金、白银：金银高位震荡

2025年2⽉7⽇ 黄金&白银：金银高位震荡 【行情回顾】周四外盘金银价格呈现高位震荡调整格局。周边资产看，美债收益率与美指震荡，南华有色金属指数震荡，原油下跌，比特币震荡，欧美股大多上涨。近期贵金属的强势或主要因美国关税政策下交易行为所致。最终COMEX黄金2504合约收报2880.1美元/盎司，-0.45%；美白银2503合约收报于32.665美元/盎司，-0.94%。 SHFE黄金2504主力合约收报668.46元/克，-0.07%；SHFE白银2504合约收报8042元/千克，-0.37%。 【加息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”，市场预期美联储25年3月维持利率不变的概率为85.5%，降息25个基点的概率为14.5%；到5月，维持当前利率不变的概率为61.1%，累计降息25个基点的概率为34.7%，累计降息50个基点的概率为4.1%；到6月，维持当前利率不变的概率为37.5%，累计降息25个基点的概率为45%，累计降息50个基点的概率为16%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日度维持在864.19吨；iShares白银ETF持仓日度减少53.81吨至13332.84吨。库存方面，SHFE银库存日增14吨至15吨1418吨；截止1月24日当周的SGX白银库存周增9吨至1249吨。 【本周关注】数据方面，美国上周首申失业金人数21.9万人，高于预期，从数十年低点小幅回升。消息面， 英国央行如期降息25个基点，但警告通胀率将在今年大幅反弹。其他方面，高盛认为，随着央行持续购买黄金以及在美联储降息后ETF持有量的逐步增加，这将继续支撑其对2026年第二季度金价达到每盎司3000美元的预测。接下来本周数据主要关注周五21:30美国1月非农就业报告。事件方面，周五03:30，美联储理事沃勒发表讲话，22:25，美联储理事鲍曼就银行监管发表讲话；周六01:00，美联储理事库格勒发表讲话。另外周四20:00，英国央行将公布利率决议。 【南华观点】中长线或偏多，短线亦偏强，但需关注5日均线支撑及日线级别超买风险。伦敦金关注2780-2800区域支撑有效性，上行空间有望打开至3000区域，首先关注2900阻力；伦敦银关注31支撑，下一阻力位32.3。 source：同花顺,南华研究,wind source：wind,彭博,同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究,wind 南华贵⾦属&新能源研究团队夏莹莹投资咨询证号：Z0016569投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。