通信：光交换，有望引领下一个光子通信时代

光子通信的未来—光交换。跳出传统电交换机的框架，以谷歌为代表的公司推进光交换机方案落地，采用OCS光交换提升集群灵活性和延展性，相比电交换打破速率限制，大幅降低功耗和成本。

光路交换机（OCS）直接光路交换，无需光电转换，通过波分复用、交叉连接等操作转发信号，光电转换在服务器端进行。配合3D环状网络拓扑，有效降低通信硬件成本和功耗。优势包括低时延、低网络代价、低硬件成本、路由可重配、易于集群布局等。

光交换实现技术包括3D MEMS、液晶、直接光束偏转DLBS、AWGR光波导等。MEMS通过机械式微镜阵列调整转角完成选路；液晶利用电光效应与晶体光楔产生光束偏转，降低可靠性风险；AWGR阵列波导光栅实现多波长路由和分配；光波导方案通过波导拼接和MZI矩阵实现纳秒级传输时延。

光交换有望迎来产业爆发奇点。根据LightCounting预测，2023年OCS出货量约1万台，预计2029年突破5万台。Coherent会议提及2025年收到首个客户订单，产业加速爆发。

投资建议：光交换对光通信行业意义重大，是实现全光网有效路径。在带宽提升、算力成本下降背景下，有望在AI数据互联市场迎来良机。建议关注德科立、光迅科技等在光交换技术有深度积累的厂商。

重点关注：中际旭创、德科立、光迅科技、腾景科技、新易盛、天孚通信等。

风险提示：算力需求不及预期，光交换技术落地进展不及预期。