有色金属周报

周度行情回顾

• 铝锭：上周铝价区间偏强运行。宏观方面，美国美元走弱，国内财政政策积极提振消费。基本面方面，国内电解铝运行产能持稳，暂无减产消息，但企业因亏损未计划复产；消费端需求走弱明显，下游加工厂开工率下降；库存方面，主流消费地电解铝锭库存增加，预计短期出库量下降。观点：铝价区间运行，中期上方承压明显。关注地缘危机、宏观政策、供给放量、消费释放情况。
• 锌锭：上周锌价小幅止跌。供给端支撑稍弱，国产及进口锌矿加工费上涨；消费端下游开工分化，镀锌企业放假明显，库存录增。观点：供给支撑稍弱，需求进入淡季价格承压。关注宏观政策、矿端投产、消费释放情况。
• 锡锭：供需变化不大，价格窄幅整理。精锡产量同比增加，进口下降，缅甸佤邦复产预期减弱，下游稳为主。观点：价格宽幅震荡，23万附近有支撑，短期震荡偏强。关注美国经济数据、美元指数、缅甸佤邦复产情况。

品种数据

• 铝：国产铝土矿价格稳定，进口价格上涨；氧化铝价格下降，成本利润下降；电解铝总成本下降，地区价差缩小；下游开工率下降；库存方面，保税区库存增加，社会库存稳定，交易所库存下降；基差方面，SMM及佛山基差走强。沪铝月间价差缩小。
• 锌：国产锌精矿价格下降，加工费上涨；生产利润下降，进口盈亏改善；库存方面，社会库存微增，保税区库存下降，上期所及LME库存下降；镀锌产量及开工率下降，库存分化；基差方面，SMM及沪锌基差走弱。沪锌月间价差缩小。
• 锡：精炼锡产量及开工率微降；库存方面，SHFE及社会库存微增；锡精矿加工费稳定；进口盈亏水平改善；现货价格稳定。关注40%锡精矿云南及60%锡精矿广西、湖南、江西价格变化。