煤焦热点追踪：焦煤将实施品牌交割制度

大商所于2024年12月20日发布通知，自JM2601合约起对焦煤期货实施品牌交割制度。2025年1月14日，大商所公告设立首批焦煤品牌，包括“平煤主焦一号”、“山焦日照1号”、“乡焦1号”和“凯嘉一号”，并公布各品牌升贴水分别为225元/吨、80元/吨、100元/吨和175元/吨。首批品牌焦煤适用于JM2601及以后合约。

焦煤交割品牌公司中，平顶山天安煤业、山焦销售日照、山西乡宁焦煤集团昌岳煤炭销售有限公司和山西凯嘉能源集团有限公司涉及交割厂库及升贴水情况如下：平顶山天安煤业和山焦销售日照为非基准库，升贴水为170元/吨；山西乡宁焦煤集团昌岳煤炭销售有限公司未列出相关信息；山西凯嘉能源集团有限公司为非基准库，升贴水为170元/吨。

以“平煤主焦一号”为例，1月14日Mysteel该煤（水分Mt<10）出厂价报1770元/吨。未执行焦煤品牌前，其注册仓单成本为1379元/吨，升水当前焦煤主力合约249.5元/吨；按焦煤品牌折算，扣除品牌升贴水225元/吨，仓单成本下降至1154元/吨，升水当前焦煤主力合约仅24.5元/吨。此外，平煤主焦一号仓单成本与蒙煤仓单价差明显缩小，同时也低于山西单一煤仓单。

焦煤实施品牌交割将进一步拓宽国内焦煤交割资源范围，提升国内优质焦煤参与交割的经济性，未来国内优质焦煤参与交割的占比将会增加，提高焦煤期货交割品的品质和稳定性，促进提升产业参与度。