韩国央行推出绿色CLO以加强绿色融资策略[BOK发行说明202421](英文)

引言

韩国中小企业在应对气候变化和低碳转型方面面临挑战，尤其是在筹集长期资金以减少温室气体排放方面。本文探讨了发行绿色抵押贷款支持证券（Green CLOs）的框架，以帮助中小企业以更低的成本通过资本市场获得长期资金，投资低碳生产设施。

绿色CLO发行结构技术

绿色CLOs基于特殊目的公司（SPCs）发行的资产支持证券，以银行向中小企业发放的绿色贷款作为基础资产。银行在发行过程中扮演重要角色，负责筛选和执行绿色贷款，并监控借款人是否将所得款项用于绿色经济活动。SPCs的运营可由国有金融机构或单独设立，担保的金融来源主要来自中小企业贷款与绿色CLOs之间的利率差异。

推动绿色商业房地产抵押贷款支持证券（CLO）的政策考虑因素

• 适用绿色贷款分类标准的介绍：建议采用现有的生态友好型认证方案，如环境影响评估评级和绿色认证，并制定详细的绿色贷款分类标准，以帮助银行轻松评估绿色贷款的资格。
• 简化认证流程：建议将绿色认证程序从两个阶段缩减为一个阶段，并在发行绿色债券前省略外部机构的审查和认证。同时，考虑利用过渡性条款和简化后的行政程序，以减轻银行的负担。

绿色CLOs的应用前景

• 影响企业使用绿色贷款的因素：随着全球可持续发展披露的趋势和国内企业的准备情况，强制性气候披露措施的实施将逐渐增加中小企业转向低碳生产技术的压力。
• 影响银行推广绿色贷款的因素：预计国内银行将积极扩大向中小企业发放的绿色贷款规模，以满足其贷款组合中绿色贷款的低占比以及其设定的融资减排目标。
• 绿色CLOs的融资成本降低效应：预计绿色CLOs的引入将使中小企业能够降低其融资成本，担保贷款利率可能降低114个基点，无担保贷款利率可能降低262个基点。
• 绿色CLOs的投资需求：预计国内外对绿色CLOs的投资需求将非常显著，尤其是对于以韩元计价的绿色CLOs。

绿色CLO推广的期望

绿色CLOs的引入将为韩国资本市场提供一个新的绿色投资工具，并为中小企业提供长期投资基金，有助于提升国际社会对韩国绿色金融的认知。此外，绿色CLOs的发行可能为国内投资者提供一种新的绿色投资工具，并促进韩国绿色融资市场的量化增长。