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油脂：豆油保持强势领涨油脂板块

2025-02-06 冯子悦金石期货浮云

一、宏观及行业要闻

阿根廷大豆产量预期稳定在4900万吨，但巴西大豆产量预计达1.70亿吨，南美大豆总产量同比增7.6%。
巴西大豆主产区运输瓶颈导致港口拥堵，2月大豆出口量或达977万吨，但降雨可能影响装船。
马来西亚棕榈油库存或降至165万吨，创近两年新低，MPOB将于2月10日发布数据。

二、基本面数据
（图表数据未展示，需结合实际图表补充）

三、观点及策略
国际方面：阿根廷降雨改善产量预期，CBOT大豆期货小幅回落；马来西亚棕榈油产量环比降15.19%，去库预期支撑棕榈油价格反弹。
国内方面：中国未对美大豆加征关税，但巴西大豆推迟上市或加速豆系产品去库；菜油库存高企，基本面偏弱；棕榈油进口利润修复，但溢价抑制下游需求。
短期看，成本端推动下国内油脂或存反弹空间。