多晶硅日报

多晶硅期货日报（2025年02月06日）

行情回顾与展望

• 市场表现：多晶硅期货价格震荡运行。PS2506收盘价43200元/吨，跌幅0.61%，成交量16243手，持仓量21144手，净减137手。
• 后市展望：盘面冲高回落，目前仓量持续低位，资金态度观望。前期基本面改善已反映在盘面中，后续需兑现需求侧实质性改善。
• 关键数据：1月产量预计9.85万吨（去年高点19万吨），低于下游硅片需求量；2月份排产预计变化不大，春节期间多晶硅累库。
• 现货市场：下游硅片到组件的控产去库见到成效，节后现货市场签单平淡，盘面料在现货价格区间内震荡。
• 风险因素：近期美国关税制裁再起，宏观风险凸显；风险包括海外宏观扰动和装置复产超预期。

行情要闻

1. 协鑫科技公告：2024年四季度颗粒硅现金成本降至28.17元/公斤，创行业新低。
2. 国家能源局数据：截至12月底，全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%；风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0%。2024年1-12月太阳能发电累计新增装机277GW。

研究结论

• 多晶硅期货短期震荡，需关注需求侧实质性改善和宏观风险。
• 下游需求尚未明显好转，节后现货签单平淡，价格预计维持区间震荡。
• 成本优势企业（如协鑫科技）表现突出，但整体行业仍需需求支撑。
• 宏观风险（如美国关税制裁）需警惕，做好风险控制。