豆粕每日报告

行业豆粕 2025年2月6日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 春节期间，外盘CBOT偏强运行，从1045美分运行至节后开盘的1075美分附近。节假日期间，天气方面有偏多影响，其中巴西中西部和马托格罗索州等地间歇性降雨，有利于大豆生长与收割提速，但强降雨区域有限。南里奥格兰德州及阿根廷核心产区则面临高温少雨状况，导致作物长势承压。未来1-2周天气预报显示，巴西南里奥格兰德州以及阿根廷核心产区如圣菲省等地仍将缺乏有效降雨，并维持高温，这将对这些区域的大豆长势产生负面影响。而宏观方面，美国关税政策也初步执行，对中国征收10%，而对加拿大及墨西哥征收25%，但后续表态暂缓一个月执行，关税政策相对利多美豆油，由于加拿大菜油进口成本收到关税预期的影响，美国本土生柴需求将更多转向美豆油，由此节假日期间关税影响对美豆油较为利多，美豆相对中性，出口减少的预期被压榨增加所抵消，未来关注中美领导人近期的谈话对盘面的影响。由于天气及关税问题，CBOT继续偏强运行，但丰产预期仍然在种植成本附近产生压力，上方关注1100美分强压。国内豆粕今日偏强运行，特别是03合约涨幅较大，主要是近月大豆到港逐步减少，预期一季度大豆到港量或同比降低200万吨，也就是说在一季度末可能存在阶段性供应紧张的局面，再加上关税反制的预期，短期维持偏强预期。操作上前期已有的多单可以继续持有，未入场的投资者可耐心等待，近期中美领导人通话是否存在关税缓和导致盘面下跌的可能，一季度仍然以偏多对待，关注下跌后做多机会。 二、行业要闻 CONAB：截至2025年2月2日，巴西2024/25年度大豆收割率为8%，较此前一周提高4.8个百分点，低于去年同期的14%。巴西2024/25年度大豆种植率为99.4%，此前一周为99.2%，去年同期为99.6%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）：截至1月29日，大豆作物状况评级良好占比20%(上周值22%，去年同期值29%)，正常占比52%（上周值 50%，去年同期值49%），较差占比28%(上周值28%，去年同期值22%)。土壤水分有益到适宜占比58%(上周值55%，去年同期值60%)，短缺到极度短缺占比42%(上周值45%，去年同期40%)。 据Wind数据，截至2025年1月27日，全国进口大豆港口库存为764.445万吨，1月20日为758.865万吨，环比增加5.58万吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com