铜：美元走弱，支撑价格

【基本面跟踪】

• 宏观方面：美国1月ISM非制造业PMI大幅低于预期，但ADP就业人数创去年10月以来新高。
• 微观方面：赞比亚2024年铜产量增长12%，主要矿山产量复苏；力拓集团押注美国亚利桑那州巨型铜矿项目获批；秘鲁2024年前11个月铜产量同比下降1.1%；智利2024年12月铜产量创近六年单月新高。
• 国内：我国铜矿找矿取得重大突破，新增铜资源量达“十三五”新增资源量2倍。

【趋势强度】
铜趋势强度：1（中性）。

【期货市场数据】

• 沪铜主力合约昨日收盘价75,290元/吨，下跌0.33%；夜盘收盘价7573元/吨，上涨0.58%。
• 伦铜3M电子盘收盘价9,270美元/吨，上涨2.02%。
• 沪铜期货库存减少1,014吨，伦铜期货库存减少3,500吨。
• 沪铜主力合约对LME3M价差收窄至-120.52美元/吨，较前日减少2.42美元。
• 上海铜现货对上海1#再生铜价差为101.94元/吨，近月合约对连一合约价差为-4575元/吨。

【研究结论】
美元走弱对铜价形成支撑，但基本面变化复杂。全球主要产铜国产量复苏，国内铜矿找矿突破，需关注供需动态。沪铜主力合约与伦铜价差收窄，市场情绪趋稳，短期中性偏强。