尿素：基层启动前，趋势偏弱

尿素基本面分析

核心观点
当前尿素基本面显示，基层需求尚未启动，市场趋势偏弱。尿素期货主力合约跟随现货价格有所回调，趋势强度为-1（偏弱）。

关键数据

• 期货市场：尿素主力（05合约）收盘价1,718元/吨，结算价1,729元/吨，成交量165,659手，持仓量201,972手，成交额572,826万元。
• 现货市场：山东地区基差-88元/吨，丰喜-盘面（运费约100元/吨）-138元/吨，东光-盘面（最便宜可交割品）-38元/吨。尿素工厂价和贸易商价格均有所下降。
• 供应端：开工率87.01%，日产量194,820吨，较前一日增加260吨。山东、河南、山西等地区工厂价格略有波动。
• 库存情况：截至2月5日，中国尿素企业总库存量174.59万吨，较上周期增加31.10万吨，环比增加21.67%。库存增加主要集中在安徽、河北、河南等地，减少主要集中在湖北、江苏等地。

行业新闻

1. 产量与开工率：2月5日尿素行业日产19.83万吨，较去年同期增加1.77万吨；开工率88.56%，较去年同期回升5.15%。
2. 库存变化：春节后尿素企业库存整体累库，主要由于物流发运减少和下游补仓不足。
3. 需求情况：元宵节前农业基层需求启动缓慢，中下游采购积极性较弱，预计现货价格短期回调。

研究结论
短期尿素市场趋势偏弱，主要受基层需求启动缓慢和现货价格回调影响。期货市场预计跟随现货转弱，建议投资者谨慎操作。