沪镍
- 基本面：外盘大幅反弹，重回20均线附近。菲律宾考虑禁止原矿出口的消息带来利多预期，但暂未批准。不锈钢产业链成本线暂稳，节后需关注需求变化，库存继续回落或带动不锈钢反弹。新能源方面，12月汽车产销数据良好，缓解库存压力，利多。中长线过剩格局不变，偏空。
- 基差：现货124900，基差1660，偏多。
- 库存：LME库存172584，上交所仓单28260，减少6吨，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，多翻空，偏空。
- 结论：沪镍2503：120000-130000区间运行。
不锈钢
- 基本面：现货价格持平，镍矿价格弱稳，镍铁价格稳中有升，成本线暂坚挺，不锈钢库存回升，表明节前下游需求不强，关注节后需求恢复情况，中性。
- 基差：不锈钢平均价格13775，基差405，偏多。
- 库存：期货仓单99434，持平，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
- 结论：不锈钢2503：短线震荡偏强运行。
多空因素
- 利多：新能源汽车数据良好，菲律宾考虑禁止原料矿出口。
- 利空：国内产能产量上升，电积镍产量释放，需求无新增长点，镍铁企业亏损较大，镍矿供需两弱，不锈钢库存回升。
关键数据
- 沪镍：现货124900，基差1660，LME库存172584，上交所仓单28260。
- 不锈钢：现货13750，基差405，期货仓单99434。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5%52520美元/湿吨，CIFNi0.9%31310美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12镍点9429元/镍点，低镍2以下3350元/吨。
- 不锈钢成本：传统成本废钢生产成本低镍+纯镍成本12889-13123元/吨。
影响因素总结
- 菲律宾禁止原矿出口的可能性带来利多预期。
- 国内产能上升、镍铁企业亏损、不锈钢库存回升等因素带来利空压力。
- 新能源汽车数据良好为市场提供支撑。
