集运（欧线）：线上即期运价快报

行情评述 现货方面，节中运价下行趋势延续，马士基宣布自2月10日开始，欧线PSS从$250/500降至50/100，距离上次调降仅相隔15天。即期运价方面，马士基节前二次开舱W7报价至1375/2500（原1540/2800），MSC自W7起报价调低至1760/2940（原1940/3240），HMM调低至1617/2804（原1767/3104），昨日CMA调低即期报价至1980/3535（原1680/2935）。 预计节后运力恢复将快于货量复苏，市场将面临供需错配压力，叠加货量季节性疲软，运价大概率延续历史规律下行，近月合约仍以偏空格局对待。后续近月合约交易重心在于运价底部位置及航司挺价行为。若节后运价超预期，甚至跌破成本线，将打破淡季估值在绕行格局下的成本支撑逻辑，04合约将承压。此外需关注今年春节偏早，以及节前运价超预期的回落，是否会推动航司更早开启淡季挺价，提升淡旺季转换起点提前预期，推动主力合约上行。 远月合约的交易核心则仍将围绕地缘局势变动，其中06、08合约仍有较强地缘属性，地缘预期变动与旺季需求强度的边际权重转换尚未到来。 集运（欧线）即期运价及运价指数 1.Geekrate数据为航司线上订舱价格，与线下订舱价格和报价策略存在一定差异。2.以上海/宁波港出发所在周计报价周数，选取该周内最低价格展示。 免责声明： 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司(以下简称“本公司”)的机构或个人客户(以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货的客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。