工程机械海外市场分析之非洲：中资企业对外投资进程加速，矿山+基建需求增长未来可期

核心观点

• 中非工程机械贸易伙伴关系持续加深，非洲市场在我国工程机械出口结构中的占比不断提高。
• 非洲矿产资源丰富，矿业开发和城镇化进程推动中大型工程机械需求旺盛。
• “一带一路”倡议深化，中国企业加速非洲投资进程，为中国工程机械企业在非洲的长期发展奠定基础。

关键数据

• 2019-2024年，我国出口非洲工程机械金额从47.8亿元增长至178.8亿元，CAGR达30%。
• 2024年，非洲占我国工程机械出口金额比例达17%，再创新高。
• 非洲拥有全球近2/3的矿产储备，铂族金属、钴和钻石储量占世界总量的比例均超过50%。
• 非洲城镇化率从1960年的15%增长至2023年的43%，未来提升空间广阔。
• 2023-2024H1，非洲挖掘机械中大挖占比从92%上升至95%。

研究结论

• 非洲工程机械市场有望成为国内主机厂未来数年实现业绩增长的核心驱动力量之一。
• 中国挖掘机产品的品质和矿山机械的突破为非洲市场提供了更多可能性。
• 中国企业有机会参与到非洲的基础设施建设中，实现互利共赢。
• 未来中国品牌非洲市占率有望达到60%，收入增长空间巨大。

投资建议

• 推荐三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。

风险提示

• 行业周期波动、基建及地产项目落地不及预期、政策不及预期、地缘政治加剧风险。