前日回顾与每日提示
- 前日市场回顾：贸易摩擦担忧升温，金价刷新历史最高；美国三大股指收涨，美债收益率走低，美元指数冲高回落，离岸人民币贬值。
- 每日提示：关注美国ADP数据、中欧美1月服务业PMI、美国12月贸易帐、美联储委员讲话等基本面数据。
黄金分析
- 基本面：贸易摩擦担忧升温，金价刷新历史最高；美联储暂停降息，欧央行降息对金银价格影响有限；节前沪金溢价为0元/克，目前溢价为23元/克，预计回补假日涨幅20元/克。
- 基差：黄金期货647.54，现货644.1，基差-3.44，现货贴水期货。
- 库存：黄金期货仓单15141千克，不变。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。
- 预期：关注美国ADP数据、中欧美1月服务业PMI、美国12月贸易帐、美联储委员讲话。
- 利多因素：美国新政府财政政策宽松、宽松预期继续、中东局势紧张、通胀再度抬头、国内避险需求。
- 利空因素：降息幅度缩小、美元资产强劲、风险偏好恶化、俄乌冲突或结束。
- 逻辑：通胀预期与降息预期的博弈将重新启动，金价情绪高涨，易涨难跌。
- 风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
白银分析
- 基本面：贸易摩擦担忧升温，银价明显扩大涨幅；美联储暂停降息，欧央行降息对金银价格影响有限；节前沪银溢价扩大至600元/千克，目前未115左右，有485元的补涨空间。
- 基差：白银期货7687，现货7665，基差-22，现货贴水期货。
- 库存：沪银期货仓单1403431千克，日环比增加15286千克。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。
- 预期：关注美国ADP数据、中欧美1月服务业PMI、美国12月贸易帐、美联储委员讲话。
- 利多因素：美国新政府财政政策宽松、宽松预期继续、中东局势紧张、国内避险需求推高金价，银价跟随金价走高。
- 利空因素：特朗普上任下，俄乌冲突或结束，有色金属叠加金价双重影响，下行压力巨大；科技股受抑制，银价受压；降息幅度缩小，提供调整空间。
- 逻辑：通胀预期与降息预期的博弈将重新启动，银价易涨难跌。
- 风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
本日关注
- 指标：日本1月服务业和综合PMI终值、中国1月财新服务业与综合PMI、印度1月服务业和综合PMI终值、法国1月服务业和综合PMI终值、德国1月服务业和综合PMI终值、欧元区1月服务业和综合PMI终值、英国1月服务业和综合PMI终值、美国1月ADP就业人数、美国12月贸易帐、加拿大12月贸易帐、美国里士满联储主席巴尔金参加炉边谈话、美国1月Markit服务业与综合PMI终值、美国1月ISM非制造业指数、美国芝加哥联储主席Goolsbee讲话。
关键数据
- 沪金250：4647.54
- 沪银250：47687
- COMEX黄金250：2874.2美元/盎司
- COMEX白银250：32.88美元/盎司
- SGE黄金T+D：643.24
- SGE白银T+D：7639
- 伦敦金现：2841.4
- 伦敦银现：32.11
- 美元指数：107.9984
- 美债十年期收益率：4.5105%
- SPDR黄金ETF持仓：继续减少，接近去年同期
- 白银ETF持仓：明显减少
- COMEX金仓单：明显增加
- 沪金仓单：持平
- 沪银仓单：转为增加，高于2019年同期
- COMEX银仓单：明显增加，依旧高于2022年同期
