螺纹钢观点
- 基本面：上周供需双弱，需求季节性回落放缓，库存小幅增加，贸易商采购意愿不强，冬储进程偏慢，下游地产继续下行。偏空。
- 基差：螺纹现货价3380，基差-2。中性。
- 库存：全国35个主要城市库存346.49万吨，环比增15.26%，同比降31.28%。偏多。
- 盘面：价格在20日线上方，20日线向上。偏多。
- 主力持仓：螺纹主力持仓多减。偏多。
- 预期：盘面价格震荡，淡季供需双弱不变，短期缺乏上行驱动，预计区间震荡，rb2505：3300-3400区间操作。
- 利多：产量库存维持低位，政策利好提振宏观预期。
- 利空：下游地产下行，终端需求弱势低于同期。
- 本周交易逻辑：现实需求弱势，宏观支撑低位反弹后区间震荡。
- 风险点：宏观政策超预期（上行风险），需求大幅走弱（下行风险）。
热卷钢观点
- 基本面：产量增加，需求反弹至高于同期水平，库存微增但压力不大，总体接近同期均值，四季度制造业回暖。中性。
- 基差：热卷现货价3440，基差-45。偏空。
- 库存：全国33个主要城市库存256.96万吨，环比增8.15%，同比增12.33%。偏空。
- 盘面：价格在20日线上方，20日线向上。偏多。
- 主力持仓：热卷主力持仓空增。偏空。
- 预期：市场震荡为主，缺乏突破可能，短线思路，hc2505：3400-3500区间操作。
- 利多：需求高于同期，政策利好提振宏观预期。
- 利空：产量回升供应压力增加，钢材整体需求弱势。
- 本周交易逻辑：供需改善幅度不大，需求延续弱势，预计反弹后区间震荡。
- 风险点：宏观政策超预期（上行风险），需求大幅走弱（下行风险）。
关键数据
- 螺纹：库存环比增15.26%，同比降31.28%；主力持仓多减。
- 热卷：库存环比增8.15%，同比增12.33%；主力持仓空增。
- 价格：螺纹现货3380，热卷现货3440。
- 区间操作：rb2505 3300-3400，hc2505 3400-3500。
风险提示
- 螺纹：宏观政策超预期（上行风险），需求大幅走弱（下行风险）。
- 热卷：宏观政策超预期（上行风险），需求大幅走弱（下行风险）。
