集成电路：DeepSeek下载量火爆，端侧爆发有望再加速

行业研究●证券研究报告 集成电路 行业快报 DeepSeek下载量火爆，端侧爆发有望再加速 投资评级领先大市(维持) 首选股票 投资要点： 1、据雷锋网消息，1月20号，DeepSeek团队推出了全新开源模型DeepSeek-R1，一夜之间模型就在Github上收获了4k+star，引爆大模型领域。 2、据新浪财经报道，当地时间1月31日，美国总统唐纳德·特朗普在白宫接见了英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋，讨论了美国的人工智能政策、对中国先进人工智能（AI）GPU的出口管制以及美国的技术和人工智能领导力。有报道称，拜登政府正在考虑阻止英伟达对华特供的H20HGX销往中国，这可能会使英伟达损失约100亿美元的收入。 性能对标OpenAIo1正式版，DeepSeek下载量火爆：DeepSeek成立于2023年7月，是一家由中国知名量化私募巨头幻方量化创立的人工智能公司，致力于开发高效、高性能的生成式AI模型。自成立以来，公司发布了多个开源模型，包括DeepSeekCoder、DeepSeekLLM、DeepSeek-V2、DeepSeek-V3和DeepSeek-R1。2025年1月20号，DeepSeek团队推出了全新开源模型DeepSeek-R1，并同步开源模型权重，DeepSeek-R1在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAIo1正式版。此次，DeepSeek在开源DeepSeek-R1-Zero和DeepSeek-R1两个660B模型的同时，通过DeepSeek-R1的输出，蒸馏了6个小模型开源给社区，参数从小到大分别为1.5B、7B、8B、14B、32B以及70B，其中32B和70B模型在多项能力上实现了对标OpenAIo1-mini的效果。DeepSeek-R1API服务定价为每百万输入tokens1元（缓存命中）/4元（缓存未命中），每百万输出tokens16元。据华尔街见闻2025年2月1日报道显示，自1月20日DeepSeek-R1模型正式发布以来，DeepSeek已于1月26日同时登顶苹果AppStore和谷歌PlayStore全球下载榜首，上线18天内，累计下载量已突破1600万次，在覆盖的140个市场中持续保持领先地位。 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益4.7110.8454.52绝对收益5.828.9774.56 分析师孙远峰SAC执业证书编号：S0910522120001sunyuanfeng@huajinsc.cn王臣复 分析师SAC执业证书编号：S0910523020006wangchenfu@huajinsc.cn 相关报告 泰凌微：公司快报-泰凌微（688591.SH）：24年业绩超预期，产品升级遇见端侧AI大时代2025.1.23 清溢光电：公司快报-清溢光电（688138.SH）：高精密掩模版项目圆满封顶，国产替代有望再加速2025.1.16 国产大模型迅速崛起，端侧爆发有望再加速：2025年1月28日，国产大模型DeepSeek发布了全新的Janus-Pro多模态大模型，正式进军文生图领域。在GenEval和DPG-Bench基准测试中，Janus-Pro-7B不仅击败了OpenAI的DALL-E3，还超越了StableDiffusion、Emu3-Gen等热门模型。Janus-Pro是一款统一的多模态理解与生成框架。其架构通过解耦视觉编码的方式，显著提升了模型在不同任务中的适配性与性能。根据DeepSeek的报告，Janus-Pro在多个基准测试中表现优异，尤其是在文生图的生成能力上，其准确率达到了80%和84.2%，超越了OpenAI的DALL-E3等竞争对手。JanusFlow则是一款通过生成流与自回归语言模型融合的框架。它的设计理念是实现视觉理解与生成的统一，能够在理解任务中表现出色，同时生成高质量的图像。JanusFlow的极简架构使得其在训练和推理过程中更加高效，适合大规模应用。我们维持之前的观点，AI在端侧设备应用普及是大势所趋，也是正向促进AI技术向前发展演进的必要 汇顶科技：公司快报-汇顶科技（603160.SH）：多品类发力构筑业绩基座，无线连接、音频产品线遇端侧AI大时代2025.1.9 瑞芯微：公司快报-瑞芯微（603893.SH）：“雁形 方 阵”优 势 明 确 ， 下 游 市 场 持 续 打 开2025.1.2 依顿电子：公司快报-依顿电子（603328.SH）：持 续 推 动 技 术 升 级 ， 加 大 全 球 市 场 开 拓2024.12.30 安凯微：公司快报-安凯微（688620.SH）：专注于物联网智能硬件SoC芯片,技术平台持续 环节，知识蒸馏、剪枝、量化等模型小型化技术在逐步成熟，AI在云、边、端全方位发展的时代已至。 迭代升级2024.12.26 泰凌微：公司快报-泰凌微（688591.SH）：聚焦物联网芯片设计，助力万物互连2024.12.17 建议关注：海光信息、龙芯中科、寒武纪-U、瑞芯微、星宸科技、晶晨股份、全志科技、恒玄科技、泰凌微、中科蓝讯、北京君正、炬芯科技、地平线机器人-W、乐鑫科技、富瀚微、安凯微、国科微等 风险提示：技术演进轨道与产业生态尚未定型风险；对前瞻重点技术产业化进程敏感性不强风险；内容生态建设不及预期风险；下游需求不及预期风险；产品研发不及预期风险；市场竞争加剧导致盈利能力下降风险。 投资评级说明 公司投资评级： 买入—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；增持—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%至15%之间；中性—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%至5%之间；减持—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数跌幅在5%至15%之间；卖出—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数跌幅大于15%。 行业投资评级： 领先大市—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数领先10%以上；同步大市—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-10%至10%；落后大市—未来6-12个月内相对同期相关证券市场代表性指数落后10%以上。 基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准，美股市场以标普500指数为基准。 分析师声明 孙远峰、王臣复声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司 办公地址：上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元 电话：021-20655588网址：www.huajinsc.cn