1月销量迎开门红，看好公司全年销量向上

glzqdatemark12025年02月05日 证券研究报告 |报告要点 2025年1月公司实现批发销量26.4万辆，同比+7.9%，环比-45.3%，在1月为淡季的情况下公司批发销量实现同比增长，为全年销量增长奠定良好基础。行业层面，高阶智驾进入5%-30%新阶段，公司技术底蕴深厚，看好公司在内生追求增长以及外界多方的共同支持下，以智能化为抓手开启新一轮增长，2025年有望实现销量反弹、经营企稳的工作目标。 |分析师及联系人 高登 SAC：S0590523110004 上汽集团(600104) 1月销量迎开门红，看好公司全年销量向上 行 业：投资评级：当前价格： 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 流通A股市值(百万元) 每股净资产(元) 资产负债率(%) 一年内最高/最低(元) 股价相对走势 上汽集团 60% 33% 7% -20% 2024/2 相关报告 1、《上汽集团（600104）：积极变革业绩短期承压，轻装上阵看好公司加速智能电动转型》2025.01.26 2、《上汽集团（600104）：积极变革效果初显，2025年销量业绩有望向上》2025.01.02 扫码查看更多 风险提示 1）汽车需求不及预期：公司业务以整车制造、销售为主，若汽车消费需求下滑，则有可能造成公司销量下滑； 2）新能源转型不及预期：过去几年新能源转型较慢是公司经营不佳的主要原因，若新能源转型速度仍然较慢，则会继续对经营产生不利影响； 3）汽车出口不及预期：公司出海销量在国内处于领先地位，也是公司销量重要的增长点，若因贸易风险等导致出口下降，则会造成公司销量下滑。 财务预测摘要 资产负债表 现金流量表