瑞芯微机构调研纪要

调研日期: 2025-01-01 瑞芯微电子股份有限公司是一家成立于2001年的物联网和人工智能物联网处理器芯片企业,总部位于福州,在深圳、上海、北京、杭州、香港设有分/子公司。公司拥有一支以系统级芯片、模拟电路芯片设计和算法研究为特长的研发团队,在处理器和数模混合芯片设计、多媒体处理、影像算法、人工智能、系统软件开发上具有丰富的经验和技术储备。公司的主要产品包括各类型处理器芯片、电源管理芯片、数模混合芯片、光电产品及开发板产品。瑞芯微以市场为导向,技术创新为核心,致力于为客户提供多层次、多平台、多场景的专业解决方案,赋能消费电子、智能硬件、机器视觉、行业应用等多元领域。 一、公司介绍 公司相关接待人员向投资者介绍了公司基本信息、主营业务、AIoT发展特点、公司经营情况后,进入问答交流环节。 二、交流环节 1、公司今年第四季度业绩环比仍在增长,主要是哪些下游表现不错?回答:根据公司已披露的《2024年年度业绩预告》,2024年公司实现营业收入约31~31.5亿元,创历史新高;实现净利润约5.5~6.3亿元,同比增长约307.75%~367.06%。 第四季度公司延续了此前的成长逻辑,依托AIoT芯片“雁形方阵”布局优势,在旗舰芯片RK3588带领下,以多层次、满足不同需求的产 品组合拳,促进公司长期深耕的AIoT多产品线占有率持续提升,尤其是在汽车电子、机器视觉、工业及行业类应用等领域;以RK3588,RK356X,RV11系列为代表的各AIoT算力平台快速增长。 2、公司非经常性损益金额较大,主要是什么收入? 回答:公司2024年度的非常性收益主要为对外投资公允价值变动收益和政府补助。具体数据详见公司后续披露的《2024年年度报告》。 3、目前来看今年一季度景气度如何,环比还能实现增长吗? 回答:目前一月份订单情况良好,AIoT发展的趋势仍在延续,公司有信心取得比行业更好的成长。由于一季度受到春节假期的影响,且电子行业通常下半年是旺季,因此通常不作环比情况分析。 4、看到公司参加了CES2025,有看到哪些新的变化和趋势?公司准备了哪些产品参展? 回答:今年观展人数比去年有所增加,我们在CES上看到AI在端侧落地的热度持续提升,机器人(包括四足的、人形的、居家的等各种类型)、AR眼镜等各类智能硬件产品夺人眼球。我们也看到有些展品中用到了公司的芯片产品。 今年我们在大会设了五大展区(消费电子、机器视觉、流媒体技术、智慧音频及AI算法),展示了瑞芯微最新的AIoT终端应用及芯片方案。CES等国际知名电子展具有高曝光度和广泛的影响力,是一个很好的向海外客户宣传展示瑞芯微产品的机会,有助于帮助公司进一步拓展海 外市场。 5、公司在机器狗、人形机器人与客户的合作进展如何,是否测算过应用在机器人上的芯片在公司的营收占比? 回答:机器人领域是公司重点发展的产品线之一。公司在AIoT领域产品矩阵齐全,已有多款SoC芯片应用在多种形态的机器人产品,如各类工业机器人、服务机器人、仓储物流机器人、陪护机器人、娱乐机器人、清洁相关如除草/铲雪机器人、四足机器人等等,与较多机器人场景中的头部客户均有合作。机器人产品线目前在公司的营收占比相对较低,但机器人行业整体市场需求仍在高速发展。 6、近期美国于当地时间1月15日发布的出口管制新规,宣布对16nm/14nm节点及以下工艺管制,是否会影响公司先进制程产品的代工? 回答:目前相关规定对公司暂未造成影响,公司现有的先进制程产品可以正常代工生产并持续供应。 7、公司在研的协处理器芯片当前进度如何?采用什么工艺制程? 回答:公司协处理器芯片目前研发进展顺利,工艺制程及具体产品定义尚未对外公开,请您关注公司后续官网发布的产品信息。 8、公司2025年在车上新增定点有哪些? 回答:公司在汽车电子领域拥有业内少有的多产品线方向布局。 在智能座舱方向,公司主推的RK3588M是国内少数能媲美国外一线产品的智能座舱SoC芯片,性能优异,一芯带多屏、端侧AI等能力突出,已落地应用于众多头部车厂,量产车型10余款,超20款定点车型项目在同步开发中;新产品RK3576M也正在进行客户导入。 在车载音频领域,新产品RK2118M集成了多核高性能DSP,搭载音频专用NPU,结合公司自研AI降噪、语音交互、人声分离等AI音频算法,将给车载音频带来全新的用户体验,自2024年3月发布以来经过一年的推广,已快速导入多家头部车企和Tier1厂商的项目定点,将陆续落地量产。 在仪表盘方向,公司车规产品获得头部车厂的订单,进一步提升产品线的市占率。 未来公司仍将继续加大在智能座舱、仪表盘、车载摄像头、车载音频等方向的投入,增加汽车领域的产品布局,推进汽车电子多产品线全面发展,进一步扩大公司产品在相关市场的份额。 9、现在较火的AI终端,比如低功耗场景的AI眼镜,公司是否有考虑去布局? 回答:公司在音频、视频、显示、ISP等相关技术路线上有长期的积累,RV系列视觉类芯片依托低功耗方案及自研ISP的优势,可应用在AI眼镜上,目前已有采用公司产品的客户项目,产品正在研发过程中。公司有计划考虑根据该市场未来的发展情况,推出更契合该场景的迭代升级版本。 10、公司今年是否能看到下游哪些端侧应用场景落地生成式AI? 回答:公司能够为下游客户及生态伙伴提供从0.2TOPs到6TOPs的不同算力水平的AIoT芯片,其中RK3588、RK3576带有6TOPsNPU处理单元,能够支持端侧主流的0.5B~3B参数级别的模型部署,可通过大语言模型实现翻译、总结、问答等功能,并可实现多模态搜索、识别,有效解决不同AIoT场景的痛点,提升产品使用体验。 当前已有多个领域的客户基于瑞芯微主控芯片研发在端侧支持AI大模型的新硬件,例如教育平板、AI玩具、桌面机器人、算力终端、会议主机等产品。随着AI大模型在教育、家庭、医疗、工业、农业、服务业等边缘、端侧场景中持续加速落地,未来将赋能更多样的边、端侧AIoT产品。 11、公司毛利率四季度是否有比较大的增长? 回答:公司的毛利率以综合毛利率的形式体现。公司产品主要面向AIoT领域,产品多、客户多,每个季度产品及客户的结构变化均会对综合毛利率造成影响。通过产品结构的调整和供应链的支持,公司毛利率已企稳并开始进入上升通道。具体数据详见公司后续披露的《2024年年度报告》。