环球市场与行业点评
环球主要股市表现
- 恒生指数、恒生国企、恒生科技等主要港股上涨，恒生指数收涨0.66%，恒生国企指数涨0.97%，恒生科技指数涨0.64%。
- 中国A股市场下跌，上证综指跌0.06%，深证综指跌1.30%，深圳创业板跌2.73%。
- 美股市场震荡，道琼斯指数涨0.65%，标普500跌1.46%，纳斯达克跌3.07%。
- 欧股和日股小幅下跌，德国DAX跌0.53%，法国CAC跌0.27%，英国富时100涨0.02%，日本日经225跌0.92%。
行业点评：半导体与AI大趋势
- DeepSeek成为iOS应用商店AI相关App下载榜首，引发市场对AI大模型、开源模型、低成本计算等话题的讨论。
- 市场担忧DeepSeek的高效模型可能颠覆AI产业链，导致半导体、数据中心相关个股下跌，互联网公司上涨。
- 预计海外科技股本周高波动，科技行业将更强调ROI，证明AI资本支出合理性。
- DeepSeek的成功表明AI投资的Capex-to-revenue可大幅下降，推动AI产业去中心化。
- 大规模计算集群仍是核心需求，多模态、多任务大模型需要大规模GPU集群。
- AI基础设施未来发展方向：垂直应用崛起，小型专用模型兴起，高端计算基础设施仍是核心支柱。
投资观点
- 继续看好AI供应链，首选中际旭创（300308 CH，买入，目标价: 186元人民币）。
公司点评
- 中国人寿 (2628 HK，买入，目标价：20港元)：2024年业绩预增，但4Q单季度净利润或同比下滑，主要受股债市投资波动影响。
- 预计新业务价值增长稳健，FY24/25E新业务价值同比增长19%/9%。
- 调整公司FY24E/25E/26E EPS预测为3.85/2.68/2.81元，维持“买入”评级，目标价为20.0港元。
- 中际旭创（300308 CH，买入，目标价：186元人民币）：预计净利润同比增长111.6%-166.9%，至46亿-58亿元人民币。
- 业绩亮眼，受益于AI基础设施投资周期持续推进。
- 维持买入评级，目标价186.0元人民币不变。
招银国际环球市场焦点股份
- 推荐吉利汽车、小鹏汽车、中联重科等股票，并给出目标价和评级。
- 小米集团(1810 HK)的目标价仍在审核中。
免责声明
- 分析员声明：观点准确反映个人观点，薪酬与观点无直接关系。
- 投资评级：买入、持有、卖出、未评级。
- 重要披露：投资涉及风险，数据可能不适合所有投资者，建议咨询专业财务顾问。
