2024年并购市场呈现复苏迹象，尤其在欧洲和美洲，交易活动明显增加。尽管宏观经济动荡持续，但投资意愿有所提升，对具有强大基本面的高质量资产需求依然强劲。
2024年并购市场核心观点：
- 销售端：强调更好的提前退出规划，创建稳健的计划，并在退出前识别价值创造机会。资产所有者更注重投资时间证明增长机会，以支持估值和交易成功率。
- 买方信心差异：媒体、技术和旅游行业交易价值显著上升；受通货膨胀和疫情后复苏影响的行业则较为谨慎。
- 交易活动复苏：欧洲和美洲交易活动明显，宏观经济动荡虽未结束，但支持更高投资意愿的环境形成。
2025年展望：
- 全球私募股权现金储备达创纪录的2.6万亿美元，市场存在大量潜在消费能力。
- 谨慎乐观情绪：65%的欧洲交易者预计未来12个月并购活动增加。
- 关键议题：
- 特朗普经济学：美国大选后政策不确定性可能影响全球贸易和反垄断监管。
- 生成式人工智能：对几乎所有投资方面具有变革力量，需在投资决策中重点评估。
- ESG：环境、社会和治理因素仍将是投资者关注重点。
- 价值创造：市场对高度杠杆交易的容纳度降低，需对增长或EBITDA改进有清晰计划和证明。
未来一年关键交易主题：
- 剥离和合作：商业服务领域交易活动强劲，涵盖建筑环境、TICC、专业服务等。
- 专业服务发展：会计领域购并活跃，新兴市场（北欧、比荷卢以外欧洲市场）仍需发展。
- 能源转型：美国对工程服务需求持续，电网升级和工业脱碳领域关注增加。
- 人工智能与技术赋能：BPO和专业服务模式受关注，B2C法律领域将特别突出。
- 可持续性：循环经济、可持续性咨询和能源转型服务领域资金充足。
- 弹性：消防和安保服务资产交易增多，基础设施服务专家持续受关注。
行业分析：
- 消费品：交易量下降约20%，集中于美容、宠物食品等基本面强的行业，发达市场为主。企业分割、必需品和增长行业（宠物、美容等）受关注。
- 零售与休闲：休闲和旅游资产市场活跃，餐饮资产兴趣回升；零售行业交易量减少，体育和儿童产品领域为热点。2025年预计交易活动加速。
- 媒体：并购交易价值几乎翻倍，在线市场、广告技术、教育等领域增长。2025年预计更多聚合器交易，生成式AI将变革客户提案和运营。
- 技术和数字：
- 企业软件：法律科技等领域活跃，欧盟社交护理和人力资源管理应用受关注。
- 云计算：数据平台、分析能力和通用人工智能软件与服务受关注。
- ICT服务提供商：大型参与者涌现，预计未来12个月5-10家MSPs进入市场。
- 垂直软件：投资者寻求垂直特定性防御，整合机会受关注。
- 物联网软件平台：横向和垂直平台规模扩大，全球市场拓展加速。
- 数字/消费者互联网：全年交易尝试大胆，估值不一致问题突出，但标志性交易完成，第四季度交易活动增加，预计2025年市场更强劲。
OC&C服务：
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