友邦保险重申买入评级，目标价59.5港元

友邦保险(01299):重申买入评级,目标价59.5港元德意志银行 德银发表研究报告表示，友邦（01299）将于2月底公布2016年全年业绩，该行预期公司企业价值达420.14亿美元，按年升10%；新业务价值27.24亿美元，按年增长23.9%，按固定汇率计增长27.2%，主要由中国（+44.7%）及香港（+42.5%）业务支撑。 该行称，上述预期反映2016年下半年新业务价值增长18.1%（按固定汇率计增长19.8%）。该行重申“买入”投资评级，目标价由59.8港元下调至59.5港元。 该行预计，长期税后经营溢利升9.0%至38.76亿美元，纯利升45.4%至39.12亿美元，虽然因中国资本(4,0.05,1.27%)管制措施令2017年香港新业务价值增长速度放慢，但仍看好友邦强项及于亚洲具竞争力的优势。 德银预期，在中国资本管制的情况下，投资者将关注友邦于香港离岸业务发展及泰国及新加坡等较弱地区的前景；但由于业绩持续理想，管理层优质，加上资产稳健，该行仍然认为友邦属较长线核心持有股份。 野村预期，友邦保险（01299）预测2016财年新业务增长为20%，以反映公司第四季按季及按年无增长。该行认为友邦全年度强劲的新业务增长主要来自香港市场的35%增幅，并受新业务年度保费升19%推动。毛利率保持平稳，主要由于上半年的高毛利率受下半年低毛利率拖累。 该行预计，友邦今年起因内地资本监管收紧，业务增长空间受限，微降友邦盈利预测，评级维持“中性”，目标价自54.46元降至52.86元。