传媒行业周报系列2025年第3周：DeepSeek发布R1模型，1月123款游戏版号获批

研报总结

1. 市场行情回顾

• 2025年第3周（2025.1.20-2025.1.24）：
  • 上证指数上涨0.33%
  • 沪深300指数上涨0.54%
  • 创业板指数上涨2.64%
  • 恒生指数上涨0.59%
  • 恒生互联网指数上涨0.97%
  • SW传媒指数上涨1.95%
  • 子行业中出版、影视和互联网服务表现最佳，分别上涨3.58%、3.31%和2.96%

2. 核心观点与投资建议

• DeepSeek发布R1模型：DeepSeek-R1是全新推理大模型，采用MIT许可协议，支持免费商用、允许修改和衍生开发。其API服务费用远低于OpenAI-o1-1217模型，降低了训练成本，有助于推动AI从“寡头游戏”转向“全民创新”。
• 游戏版号审批：2025年1月，123款国产网络游戏、13款进口网络游戏获得版号，其中重点公司产品包括腾讯的《王者荣耀世界》、中手游的《三千幻世》等。
• 投资建议：
  • 游戏行业：提振内需、赋能科技、拉动出海，有望受益于政策激励。
  • 港股互联网：促消费、稳就业，迎业绩估值修复良机。
  • 电影及文旅：消费券促院线回暖，激发改善型消费潜力。

3. 行业新闻

• 游戏行业：
  • Switch 2预告片发布48小时内观看量超过1700万次。
  • 2025年1月，123款进口游戏获批，其中腾讯的《王者荣耀：世界》等备受瞩目。
  • 12月欧美游戏收入和参与度排行榜出炉，《堡垒之夜》重回榜首。
• 人工智能行业：
  • OpenAI澄清尚未实现通用人工智能，呼吁外界降低预期。

关键数据

• 上证指数：上涨0.33%
• SW传媒指数：上涨1.95%
• 恒生指数：上涨0.59%
• DeepSeek-R1 API服务费用：输入token 0.55美元/百万，输出token 2.19美元/百万
• 2025年1月获批游戏数量：123款国产网络游戏，13款进口网络游戏