核心观点与关键数据
- 山东现货持稳：市场参考价维持在3550-3650元/吨，山东地区汽油柴油价格稳定。
- 沥青盘面震荡：裂差利润处于中性水位，主力基差变化不大（如1月20日至1月24日，主力基差变化为-55至-120元/吨）。
- 库存与供需：1月供需双弱，库存预计低位累库，需关注实际库存情况及美国制裁对原料的影响。
- 利多因素：库存水位低、原料偏紧张、消费税政策变动增加成本。
- 利空因素：2月排产同比上升，春节需求减少。
研究结论
- 短期策略：逢低做多裂差与月差正套，向上驱动有限，年后关注实际需求。
- 风险提示：关注库存变化及美国制裁的实际影响。
