1、基本面：上周镍价回落，印尼消息面消化后回归基本面承压，节前现货商休假，现货成交清淡。不锈钢产业链中，镍铁价格稳中有升，镍矿价格弱稳，成本线坚挺，但不锈钢库存回升显示节前下游需求偏弱。新能源方面，12月汽车产销数据良好，缓解库存压力，利多，但中长线过剩格局不变，偏空。
2、基差：沪镍现货124450，基差740，偏多；不锈钢平均价格13775，基差715，偏多。
3、库存：LME镍库存173808，+744，上交所仓单28320，+1，偏空；不锈钢期货仓单98465，+302，偏空。
4、盘面：沪镍收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空；不锈钢收盘价在20均线以下，20均线向上，中性。
5、主力持仓：沪镍主力持仓净多，空翻多，偏多；不锈钢主力持仓变化未明确说明。
6、结论：沪镍2503：120000-130000区间震荡，节前最后一天控制仓位；不锈钢2503：20均线上下宽幅震荡，节前短线交易为主。
7、多空因素：利多因素为新能源汽车数据良好，12月产销表现良好；利空因素为国内产能产量上升，电积镍产量释放，需求无新增长点，镍铁企业亏损较大，镍矿供需两弱，不锈钢库存回升。
8、关键数据：
- 沪镍：现货124450，基差740，LME库存173808，+744，上交所仓单28320，+1。
- 不锈钢：平均价格13775，基差715，期货仓单98465，+302。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5%52520美元/湿吨，CIFNi0.9%31310美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12镍点94.2942元/镍点，低镍2以下33.5033.50元/吨。
- 不锈钢库存：无锡55.37万吨，佛山27.96万吨，全国93.19万吨，环比上升4.21万吨。
9、生产成本：传统成本下，废钢生产成本低镍+纯镍成本12888-13123元/吨。
10、进口成本：镍进口价折算126395元/吨。
