农林牧渔行业周报：近期鸡苗价格走势解读与节后预判

本周热点：春节前鸡苗价格表现低迷，据钢联数据，截止2025年1月24日，白羽肉鸡鸡苗实际成交价格2.24元/羽，较上月下跌38.6%。 根据季节性规律，停苗期后往往对应新一轮的补栏高峰，我们以除夕作为时间锚，除夕当日价格往往较前1个月的价格呈上涨态势，近5年（2020-2024）涨幅分别为30%、337%、6%、259%、128%。鸡苗从产品定位来看，其定价受2方面影响，供应能力与补栏意愿。供应能力维度，在产父母代种鸡存栏量目前处于高位，据畜牧业协会，2025年1月第2周，监测企业在产父母代种鸡存栏量2216万套，较12月增加1.5%，较2024年同期增加14.2%，鸡苗总体供应能力充足。补栏意愿维度，近期毛鸡价格低迷，据钢联数据，截止2025年1月24日，白羽肉鸡毛鸡成交价7.04元/公斤，较上月下跌6.4%，而当前出栏毛鸡又对应前期补栏高苗价，养殖端盈利整体偏差，截止2025年1月24日，白羽肉鸡养殖端单羽亏损达到1.2元。较差的盈利水平叠加冬季疫病的隐忧压制补栏意愿。春节后苗价走势研判。历史视角下，近5年（2020-2024）节后2个月高价较除夕涨幅分别为91%、32%、53%、92%、0%。变化维度看，节后鸡苗价格具有反弹动力。伴随鸡苗价格走弱，2024年底至今父母代环节持续亏损，据钢联数据，截止2025年1月24日，单羽亏损约为0.76元，过剩产能有望得到去化；2）屠宰端盈利修复，或带动商品端盈利端改善。据钢联数据，本周屠宰企业平均盈利1.16元/只，近2个月盈利持续修复，当前上下游盈利的失衡状态会逐渐修复，带动养殖与种鸡端盈利预期改善；3）节前偏低的补栏意愿下，养殖端空棚增多，叠加开春后气温回升，养殖环境改善，均有望带动补栏意愿的修复。总体而言，节后苗价空间有望止跌回升，建议关注淘鸡情况和行业利润变化。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.79元/kg，较上周上涨0.1%。 当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.22元/公斤，较上周下跌1.6%； 本周鸡产品平均价9.3元/公斤，较上周持平。本周肉鸡苗价格2.51元/只，较上周下跌2.7%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 本周观点 行情回顾：本周农业板块跑输大盘1.4个百分点 本周（2025/01/24）农业板块下跌0.9%，本周农业板块跑输大盘1.4个百分点。个股方面，涨幅前三的为万辰集团、天马科技、播恩集团；跌幅前三的为大禹生物、路斯股份、*ST东洋。 图表1：本周农业板块跑输大盘1.4个百分点 图表2：本周生猪养殖板块上涨0.05% 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览 本周热点 春节前鸡苗价格表现低迷，据钢联数据，截止2025年1月24日，白羽肉鸡鸡苗实际成交价格2.24元/羽，较上月下跌38.6%。根据季节性规律，停苗期后往往对应新一轮的补栏高峰，我们以除夕作为时间锚，除夕当日价格往往较前1个月的价格呈上涨态势，近5年（2020-2024）涨幅分别为30%、337%、6%、259%、128%。鸡苗从产品定位来看，其定价受2方面影响，供应能力与补栏意愿。 供应能力维度，在产父母代种鸡存栏量目前处于高位，据畜牧业协会，2025年1月第2周，监测企业在产父母代种鸡存栏量2216万套，较12月增加1.5%，较2024年同期增加14.2%，鸡苗总体供应能力充足。 补栏意愿维度，近期毛鸡价格低迷，据钢联数据，截止2025年1月24日，白羽肉鸡毛鸡成交价7.04元/公斤，较上月下跌6.4%，而当前出栏毛鸡又对应前期补栏高苗价，养殖端盈利整体偏差，截止2025年1月24日，白羽肉鸡养殖端单羽亏损达到1.2元。较差的盈利水平叠加冬季疫病的隐忧压制补栏意愿。 春节后苗价走势研判。春节后苗价走势研判。历史视角下，近5年（2020-2024）节后2个月高价较除夕涨幅分别为91%、32%、53%、92%、0%。变化维度看，节后鸡苗价格具有反弹动力。 1）伴随鸡苗价格走弱，2024年底至今父母代环节持续亏损，据钢联数据，截止2025年1月24日，单羽亏损约为0.76元，过剩产能有望得到去化； 2）屠宰端盈利修复，或带动商品端盈利端改善。据钢联数据，本周屠宰企业平均盈利1.16元/只，近2个月盈利持续修复，当前上下游盈利的失衡状态会逐渐修复，带动养殖与种鸡端盈利预期改善； 3）节前偏低的补栏意愿下，养殖端空棚增多，叠加开春后气温回升，养殖环境改善，均有望带动补栏意愿的修复。 总体而言，节后苗价空间有望止跌回升，建议关注淘鸡情况和行业利润变化。 核心观点 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.79元/kg，较上周上涨0.1%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.22元/公斤，较上周下跌1.6%；本周鸡产品平均价9.3元/公斤，较上周持平。本周肉鸡苗价格2.51元/只，较上周下跌2.7%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 农业数据跟踪 生猪：生猪价格上涨，猪肉价格上涨 本周生猪价格上涨。本周（2025/01/24）全国瘦肉型肉猪出栏价15.79元/kg，较上周上涨0.1%；本周（2025/01/24）猪肉平均批发价22.95元/kg，较上周上涨0.4%。 图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.79元/kg，较上周上涨0.1% 图表5：本周猪肉平均批发价22.95元/kg，较上周上涨0.4% 生猪自繁自养盈利下降。本周（2025/01/24）自繁自养头均盈利134.32元/头，较上周减少23元/头；外购仔猪头均盈利-28.52元/头，较上周增加15.13元/头。本周（2025/01/24）出售仔猪毛利166.31元/头，较上周增加56.60元/头。 图表6：本周自繁自养头均盈利134.32元/头，外购仔猪头均盈利-28.52元/头 图表7：出售仔猪毛利166.31元/头，较上周增加56.60元/头 生猪体重下降，仔猪价格上升。上周（2025/01/17）全国白条猪肉平均宰后均重89.49公斤，周环比下降0.3%；本周（2025/01/24）15kg仔猪全国市场价41.11元/公斤，较上周上涨8.8%。 图表8：上周全国白条猪肉平均宰后均重89.49公斤，周环比下降0.3% 图表9：本周15kg仔猪全国市场价41.11元/公斤，较上周上涨8.8% 家禽：肉鸡苗价格下跌，毛鸡价格下跌 肉鸡苗价格下跌。2025年1月第2周（2025/01/12）父母代鸡苗价格53.99元/套，周环比上涨4.9%；本周（2025/01/24）肉鸡苗价格2.51元/只，较上周下跌2.7%。 图表10：2025年1月第2周父母代鸡苗价格53.99元/套，周环比上涨4.9% 图表11：本周肉鸡苗价格2.51元/只，较上周下跌2.7% 肉鸡价格下跌，鸡肉价格持平。本周（2025/01/24）主产区白羽肉鸡平均价7.22元/公斤，较上周下跌1.6%；本周（2025/01/24）主产区鸡产品平均价9.30元/公斤，较上周持平。 图表12：本周白羽肉鸡平均价7.22元/公斤，较上周下跌1.6% 图表13：本周鸡产品平均价9.30元/公斤，较上周持平 肉鸡养殖利润减少，屠宰利润增加。本周（2025/01/24）父母代种鸡养殖利润-0.29元/只，较上周减少0.07元/只；肉鸡养殖利润-1.68元/只，较上周增加0.07元/只。屠宰利润0.34元/只，较上周增加0.31元/只。 图表14：本周父母代种鸡养殖利润-0.29元/只，较上周减少0.07元/只 图表15：屠宰利润0.34元/只，较上周增加0.31元/只 817鸡苗价格下跌。上周（2025/01/17）主产区817鸡苗平均价0.56元/只，周环比下跌23.3%；主产区817肉杂鸡平均价7.1元/公斤，周环比下跌3.4%。 图表16：上周817鸡苗平均价0.56元/只，周环比下跌23.3% 图表17：上周817肉杂鸡平均价7.1元/公斤，周环比下跌3.4% 大宗：玉米价格上涨，豆粕价格上涨 图表18：本周国内玉米现货价2160.2元/吨，较上周上涨0.5% 图表19：本周CBOT玉米收盘价485.75美分/蒲式耳，较上周上涨0.2% 图表20：本周国内小麦现货价2395.61元/吨，较上周下跌0.1% 图表21：本周CBOT小麦收盘价543.75美分/蒲式耳，较上周上涨0.8% 图表22：本周国内粳稻现货价2758元/吨，较上周下跌0.2% 图表23：本周CBOT糙米收盘价1466美分/英担，较上周下跌1.1% 图表25：本周CBOT大豆收盘价1054.75美分/蒲式耳，较上周上涨1.9% 图表24：本周国内大豆现货价3937.32元/吨，较上周下跌0.6% 图表26：本周国内豆粕现货价3250.29元/吨，较上周上涨5.3% 图表27：本周一级豆油现货价8030元/吨，较上周上涨0.8% 图表28：本周国内菜粕现货价2426.32元/吨，较上周上涨2.1% 图表29：本周国内进口四级菜油现货价8567.5元/吨，较上周下跌0.2% 图表30：本周国内24度棕榈油现货价9583.33元/吨，较上周下跌1.2% 图表31：本周BMD棕榈油收盘价4213林吉特/吨，较上周上涨0.5% 图表32：本周柳州白糖现货价5965元/吨，较上周下跌0.2% 图表33：本周NYBOT11号糖收盘价18.73美分/磅，较上周上涨1.8% 图表34：本周国产鱼粉现货价10500元/吨，较上周持平 图表35：本周进口鱼粉现货价10484.78元/吨，较上周持平 风险提示 农产品价格波动风险：农产品极易受到天气影响，若发生较大自然灾害，会影响销售情况、运输情况和价格走势； 疫病风险：畜禽类价格的阶段性波动易受到疫病等因素影响； 政策风险：农业政策推进的进度和执行过程易受非政策本身的因素影响，造成效果不及预期，影响行业变革速度和公司的经营情况； 行业竞争与产品风险：公司产品（种子、疫苗等）的推广速度受到同行业其他竞争品的影响，可能造成销售情况不及预期。 2025gszqdatemark年01月26日