2024Q4农业持仓回落，重点关注消费成长类标的投资机会

2024年四季度农林牧渔行业基金配置比例持续回落，具体表现为基金重仓农林牧渔行业比例为1.00%，环比下降0.32个百分点；行业超配比例为-0.22%，环比下降0.26个百分点。其中，养殖板块基金重仓比例和超配比例环比分别下降0.29个百分点和0.21个百分点，主要受猪价下行周期影响；饲料板块基金重仓比例微降，超配比例环比下降0.04个百分点，受水产及禽畜价格回落影响。动保及种植行业配置比例有所回升，动保行业环比上升0.01个百分点，种植板块环比上升0.003个百分点。重仓个股仍集中在养殖板块，前15名中养殖业个股数量为7支，饲料个股数量为1支，种植个股数量为4支，宠物个股数量为2支，动保个股数量为1支，其中海大集团持有基金数最多，为165家。

投资建议方面，重点关注消费成长类标的投资机会。生猪养殖方面，2025年生猪供应将进入宽松局面，猪价预计承压，推荐成本优势明显、出栏兑现度高的养殖企业，如牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧。饲料方面，2025年下游存栏增加有望带动猪料和水产料扩容，海外饲料市场空间广阔，国内饲企积极出海寻找增量，推荐海大集团，关注禾丰股份。宠物消费方面，国内宠物行业仍处于增长动能充沛、国产替代进口、产品不断升级阶段，重点关注宠物食品与健康企业，推荐乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物。

风险提示包括：发生动物疫病的风险、畜禽价格长期处于低位的风险、原材料价格波动的风险、汇率波动风险。