尿素市场分析总结
基本面分析
- 尿素盘面：近期尿素盘面低位反弹，但供需面仍无明显改善，库存维持高位，固定床现金流亏损，上游煤价企稳。
- 供应端：日产维持高水平，供应压力大。
- 需求端：三聚氰胺、复合肥等工业需求仍偏弱，农需预计春节后需求回暖，当前国内需求仍偏弱，出口利润好但受政策限制。
- 基本面整体偏空。
基差与库存
- 基差：UR2505合约基差-125，升贴水比例-7.7%，偏空。
- 库存：UR综合库存178.2万吨（-11.0），偏空。
盘面与持仓
- 盘面：UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。
- 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空。
预期与风险
- 预期：尿素主力合约盘面反弹，供应宽松，库存高，国内供需面仍无明显改善，预计UR今日走势震荡。
- 利多因素：成本支撑。
- 利空因素：出口政策收紧、国内需求弱、供应宽松。
- 主要逻辑：出口利润好但政策收紧，国内需求弱。
- 主要风险点：出口政策变化。
关键数据
- 现货交割品：1630005合约1755-7。
- 仓单：9704-20。
- 山东现货：16300。
- 河南现货：16300。
- UR综合库存：158.7-19.5。
- 厂家库存：143.5-19.5。
- FOB中国：1698。
- 港口库存：15.20.0。
- 现货行情：期货盘面库存。
供需平衡表
- 年份：2018-2025E。
- 产能：2245.5-4906万吨，增速8.4%。
- 产量：1448.3-3486.7万吨。
- 净进口量：18.6-58.4%。
- 表观消费量：2405.1-3785万吨。
- 期末库存：2405.1-3486.6万吨。
- 实际消费量：2405.1-3486.6万吨。
- 消费增速：12.6-37.8%。
库存趋势
- 尿素综合库存：2020-2025年趋势图显示库存波动较大。
生产现金流
- 尿素生产现金流：固定床、气流床、天然气成本对比图。
出口分析
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