公募基金2024年4季报跟踪（一）：结构均衡一定程度上成为短期内投资共识

公募基金2024年4季报跟踪（一）

投资要点

1. 医药生物行业：2024年4季度表现承压，内部持续分化，但行业投资景气度有所提振。部分主动权益类基金基于困境反转、超跌反弹、政策利好等因素增持该行业品种。易方达医疗保健A提升CXO配置比例，中银医疗保健A坚守创新药投资主线。
2. 市场观点：市场进入宽幅震荡阶段，短期市场博弈加大。结构/行业相对均衡成为短期内投资共识。均衡配置策略明确的基金在成长、红利、周期、大消费等不同方向有所暴露。
3. TMT行业：市场对TMT投资分歧加大，半导体芯片细分领域分化，AI投资主线相对明确。偏科技成长的主动权益类基金关注AI应用、国产替代以及国内产业的工程化能力。互联网平台方面，部分基金看好垂类互联网平台，部分基金基于估值及组合结构调整进行品种的加减、调换仓。
4. 大消费行业：基于提振消费的政策预期，多只主动权益类基金少量增持了大消费品种。新能源汽车行业利润、订单增长Q4较为亮眼，未来智能化演进程度或决定新能源车企市场格局。

组合内品种4季报跟踪

• 中泰玉衡价值优选：前十大重仓股集中度保持70%以上水平，加仓华鲁恒升等，减仓工商银行、建设银行、海螺水泥等。
• 易方达瑞恒：前十大重仓股集中度提升至50.6%，加仓三环集团、潍柴动力、长城汽车、五粮液等，减仓徐工机械、福耀玻璃、美的集团、赛轮轮胎等。
• 鹏华成长价值：前十大重仓股集中度保持36%左右水平，加仓青岛港等，减仓星宇股份、骆驼股份、福耀玻璃等。

风险提示

• 历史数据不代表未来业绩。
• 跟踪品种为非保本型产品，极端情况下可能存在无法完全回收本金的情形。
• 经济、政策等诸多内外部因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。