电气设备行业周报：2025年全国碳市场健康平稳有序运行仍或是政策主旋律

全国碳市场政策

2024年，全国碳排放配额市场迎来重要变化，机制逐渐完善。主要政策包括：

• 2月发布的《碳排放权交易管理暂行条例》为全国碳市场运行管理提供明确法律依据。
• 发电设施、钢铁、水泥、电解铝行业因使用购入电力产生的二氧化碳间接排放不再纳入全国碳市场管理范围。
• 生态环境部拟将2024年作为钢铁、水泥、电解铝行业首个管控年度，2025年底前完成首次碳市场履约工作。
• 2024年引入发电行业碳配额结转政策，履约周期变成“一年一履约”。

碳市场行情

• 2024年碳排放配额市场潮汐现象依旧显著，履约期临近时交易量大幅上涨，履约期结束后交易量显著下降。
• CCER年初重启后市场逐步迈入正轨，1月22日总成交量达37.53万吨，总成交额为2383.5万元，均价63.51元/吨。
• 2024年引入发电行业碳配额结转方案，CCER抵销比例不超过应清缴配额量的5%。

研究结论

• 2025年全国碳市场健康平稳有序运行仍或是政策主旋律，碳价维持小幅波动，短期内不会启动碳期货市场。
• CCER项目登记和减排量签发过程的完整性和规范性，以及交易方式的变化在2025年将是项目业主和DOE机构等相关方的重要考量。

风险提示

1. 碳市场政策存在不确定性，CCER项目登记和签发存在风险。