普华永道重组 - 2024 年第一季度(新)

Contents 8Q1 2024 更新 92024 年第一季度业务失败亮点 11英国的商业失败 12Q1 行业亮点 13Q1 县亮点 14现金管理文化 15联系我们 16附录 - 数据源 前言 Ken Tyrrell 合作伙伴 -业务恢复服务 Q4 更新 • 2024 年第一季度破产人数增加了三分之一以上与2023年同一季度相比，企业破产数量翻了一番多，从2022年第一季度记录的102起增加到2024年第一季度的223起。同时，当比较2024年第一季度的223起和2023年第一季度的158起时，总破产案件数量增加了41%。 •- 救援 救援选项仍被严重低估。在2024年第一季度，重组程序（Examinerships和SCARPs）仅占破产案件的3%。第一季度共有2起Examinerships和5起SCARPs。相比之下，2023年第一季度分别记录了2起Examinerships和8起SCARPs，占总破产案件的6%。这些相对较低的数字可能受到税收债务仓储延期的影响（详见下文），但许多企业仍然在其资产负债表上承载着显著的税收债务，并可能在2024年下半年仍需使用Examinership或SCARP程序。 • 我们的普华永道破产晴雨表显示，我们正逐渐恢复到疫情前的水平——当前年度企业破产率为每10,000家企业28家，而2019年的这一数字为36家。尽管与2021年相比，当时的破产率为每10,000家企业14家，目前的比率几乎翻了一番，但仍然远低于2012年创下的峰值109家/每10,000家企业。此外，如果未来三个季度破产趋势持续上升，那么2024年的破产案件数量有望超过2019年的850起，达到甚至超过疫情前的水平。 • 酒店业和零售业面临压力——酒店业发生了45起破产案，而零售业发生了44起。然而，酒店业的业务失败率是零售业的3倍多，分别为每10,000家企业中有25家和8家。这表明酒店业受到的影响远大于零售业，尽管零售业的企业数量更多。这也反映了当前经济状况，近期已广泛报道大量餐厅关闭的情况。酒店业和零售业在2024年第一季度的总破产案件中占到了40%。 •SME 中小企业遭受最大损失——清算继续成为破产增加的主要驱动因素，占2024年第一季度所有破产案例的85%。记录在案的清算数量从2022年第一季度的63例激增至今年同一季度的189例。 • 收入债务仓储截止日期接近零利率和快速于2024年5月1日达成分期付款安排—— Revenue 提 • 如往年所见 ， 贷款人继续有 27 个在 2024 年第一季度保持相对的病人接管人 ， 这与2023 年(24 年) 和 2022 年(33 年) 的同几个季度一致。 供了更多时间以达成阶段性支付协议，为继续参与该计划的企业带来了一定的缓解。尽管这一5月截止日期即将临近，Revenue 最近通知企业，如果企业不积极参与，未处理的债务将在5月1日后立即被“强制追讨”，并可能采取进一步的“执行措施”。从5月1日起，所有欠款将按标准利率（8%至10%）计息。目前，近56,700家企业仍持有总计约17亿欧元的未处理税款债务。 • 破产继续集中在与前几个季度相似的季度 ， 占所有季度的 53%2024 年第一季度的资本 - 商业失败是在都柏林登记的。 • 英国记录了最高的季度数字 ， 英国记录了 6, 7322023年第四季度的企业失败——清算数量为有记录以来最高的一个季度，超过了2022年和2023年上半年的季度最高纪录。 收入债务仓储 在2024年2月，Revenue Debt Warehousing方案再次延长。首先，仓储债务的利率从3%下调至0%，此前已支付的利息将退还给企业。其次，企业现在可以延期至2024年5月1日来选择以下选项： 2024 年第一季度收入债务仓储数据更新 税收债务是€1.7bn仍由 56, 700 家企业库存 全额偿还仓库债务 ； 或•有意义地参与税收方面•同意个性化分阶段付款安排 (PPA) 。 欠 5000 多家企业or 83%of€1.4bn总欠款为 17 亿欧元。这些企业仍欠的平均缴税债务为 280, 000 欧元 哪些部门的债务储存最多 ？ 欠 226 家企业€570m,在平均每个 2.5 万欧元 这些行业占剩余未清仓储税债务的约50%，以及占拥有未清仓储税债务企业的约40%。零售业和 Hospitality 在2024年第一季度的破产数量最多，建筑行业位居第四。 56, 70046%企业欠款少于€500 从这些数据可以看出，零售、 hospitality 和建筑等行业（以及其他行业）中将有大量企业需要在2024年进行一定程度的重组和/or 破产程序。 在 2022 年的高峰期 ， 超过 30 亿欧元的税收债务已由 105, 000 多家企业储存。 当地经济指标 爱尔兰通胀率为 3.4% 爱尔兰通胀率根据中央统计局（CSO）的数据继续下降，从2024年1月的年增长率4.1%降至2024年2月的3.4%。2024年2月是通胀率连续第四个月低于5%的月份。 IMF 预测 ， 爱尔兰的年通胀率将在 2024 年降至 3.2% ， 在 2025 年后期降至 2% 。 欧洲央行利率为 4.5% 在2024年1月，欧洲中央银行（ECB）宣布三大关键利率将保持不变，主要再融资操作利率为4.50%，边际贷款便利利率为4.75%，存款设施利率为4.00%。主要再融资操作利率从2022年12月的2.5%上升至2024年1月的当前水平4.5%。 爱尔兰的 GDP 预计将在 2024 年恢复并增长 2.5 ％ 国家统计办公室报告称，2023年国内生产总值（GDP）相较于2022年下降了3.2%。此外，欧盟委员会将爱尔兰的GDP增长率预测调整为1.2%，此前在2023年秋季的预测为3%。 失业率降至 4.2% 爱尔兰的失业率从2023年12月的4.9%下降至2024年2月的4.2%，接近之前的最低水平。欧盟在2024年1月的失业率为6.0%，显著高于爱尔兰；而英国的失业率低于爱尔兰和欧盟，为3.8%。 爱尔兰中央银行(“CBI ”) 预测 ， 到 2026 年 ， 爱尔兰的失业率将保持在 5 ％ 以下。 消费者信心下降至 70.2 爱尔兰消费者信心指数在2024年1月增加了11.8点，达到74.2，这是三年来最大的增幅。然而，到了2月，该指数下降了4点，降至70.2。2月的收缩可以归因于生活成本压力以及2024年1月记录到的积极消费者情绪的减少。 建筑指数为 47.4 BNP Paribas Real Estate Ireland的建筑指数衡量爱尔兰建筑活动的增长情况。该指数低于50表示活动减少。该指数从1月份的45.9上升至2024年2月的47.4。2024年2月是爱尔兰建筑活动连续收缩的第8个月。 全球逆风 欧盟通胀率在2024年1月降至3.1%（欧元区为2.8%），相较于2023年12月的3.2%（欧元区为2.9%）有所下降，降幅显著，从2022年10月的峰值11%大幅回落。在欧盟其他地区，罗马尼亚和爱沙尼亚等国在10月份的通胀率明显高于欧盟平均水平，分别为7.3%和5%。丹麦和意大利的通胀率最低，均为0.9%。 在美国联邦储备2024年3月举行的会议中，确认了2024年将有可能进行三次利率下调。当前利率保持在5.25%至5.50%的范围内不变。同样地，英国银行也将其利率维持在5.25%不变。 政治选举在全球多个重要地区正在进行或即将举行，包括欧洲议会、英国（大选）、美国（总统选举）、印度（大选）、俄罗斯（总统选举）以及南非（大选）。同时，爱尔兰还将举行地方选举。所有这些选举的结果都可能对全球和当地经济及金融市场产生重大影响。由于我们接收了高水平的外国直接投资，爱尔兰特别容易受到这些主要地区政治变化的影响。 尽管大多数金融市场预期欧洲央行、美国联邦储备委员会和英格兰银行将在2024年降低利率，但这将高度依赖于对通胀率影响的考量。 美国的通货膨胀率为3.2%，英国为3.4%，这两个数字与欧盟和爱尔兰的通货膨胀率非常相似。如果这些通货膨胀率进一步下降，则可能会增加降息的压力。 2024 年企业重点 whilst 债务到期可能对一些企业构成挑战，更高的利率和其他宏观经济因素导致债务偿还能力下降，也预计会推动一系列违约事件的发生。 在高通胀和低并购活动的背景下，通过运营改进创造价值比以往任何时候都更加关键。 重新融资已成为新的杠杆贷款的主要目的，超过了并购。在杠杆贷款市场中，重点非常集中在修改和延长信贷设施上。 在面临挑战的行业中，一些管理团队在过去几年前所未有的经济条件下已经感到疲惫。 Q1 2024 更新 2024 年第一季度业务失败亮点 在过去20年里，爱尔兰注册公司的总数有了显著增加，这意味着在比较每年的破产水平时需要格外小心。 为什么我们使用每 10, 000 业务度量 - 业务失败率 我们的分析基于每10,000人的衡量标准，自疫情以来这种衡量方式已经变得非常常见。在比较不同地区或国家的出生率或死亡率时也广泛使用这种方法。这是一种简单而有效的统计方法，适用于在不同时间段、行业、城镇、县或国家之间进行比较，这些地区的规模可能大不相同。它为数字提供了有意义的背景，而不是仅仅从绝对值的角度来看待这些数字。 仅使用绝对数字来分析破产案件可能会因时间推移导致爱尔兰企业数量不断增加而产生误导。例如，2005年和2023年在爱尔兰注册的公司数量分别为160,707家和302,959家，增幅接近89%。 仅从绝对值来看企业破产水平可能会误导人，因为公司总数有所增加。例如，如果20年前有500家公司倒闭，而今天公司总数增加，相应的破产数量为943家。通过分析每10,000家企业中的破产情况，可以提供更为清晰的图景并赋予破产分析更多的背景意义，同时考虑到公司总数的增加。 1.与 2023 年同期相比 ， 2024 年第一季度的企业倒闭增加了 41% 第一季度2024年有223家公司在破产，而2023年第一季度为158家。如果这一趋势持续到接下来的几个季度，那么2024年的破产数量可能会超过疫情前的水平（2019年为850家）。与2023年第四季度相比，破产公司的数量略有下降，然而每年的最后一季度通常是年度内最高的季度总数。 2.2024 年第一季度与 2022 年第一季度相比 ， 破产人数增加了一倍以上 从 2022 年第一季度到 2024 年第一季度 ， 企业倒闭增加了 119% ， 分别发生了 102 起和 223 起破产事件。 3.中小企业清算仍然是破产增加的主要驱动因素 清算占2024年第一季度所有破产案例的85%。与以往季度的情况类似，是清算数量推动了破产水平的上升。当将2024年第一季度（189例）与2022年第一季度（63例）进行比较时，清算数量也增加了三倍。 4.在 2024 年第一季度 ， 救援过程(检查和 SCARP) 仅占破产的 3 ％ ， 而在 2023年第一季度为 6 ％ 在2024年第一季度，只有2家EExaminerships和5家SCARPs，而2023年第一季度则有2家EExaminerships和8家SCARPs。这两种救援程序仍然未被充分利用，2024年第一季度相对较低的数量可能受到了第5页上方提到的收入债务仓储计划延期的影响。 英国的商业失败 2.与前几个季度一样 ， 英国的清算利率继续是爱尔兰同等利率的两倍以上。 1.英国记录了自记录开始以来的最高季度商业失败水平 英国在2023年第四季度记录了6,732起破产案件，这是有记录以来最多的商业失败案例。2023年第四季度超过了2022年和2023年之前季度的最高纪录。与2023年第三季度相比，这一数字增加了15%。 如上一季度所示，英国的清算率（每10,000家企业中44家）几乎是爱尔兰相应率（每10,000家企业中23