海尔生物机构调研纪要

调研日期: 2025-01-21 青岛海尔生物医疗股份有限公司成立于2002年,专注于生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售,是一家物联网科技生态新物种。海尔生物以用户最佳体验为目标,提供物联网生物科技解决方案,包括血液安全场景、疫苗接种场景、生物样本库场景和药品及试剂场景等。公司自主研发掌握超低温制冷核心技术,是全球唯一覆盖-196℃至8℃全温域的生物医疗低温存储设备服务商。海尔生物已拥有263项已获批及在申请专利,其中包括65项发明专利。公司的核心研发人员牵头或参与起草了9项生物医疗低温存储行业国家标准,并参与了世界卫生组织(WHO)国际标准起草。海尔生物研发的航天冰箱多次搭载神舟飞船被送往外层空间执行科研任务,并助力国家深渊海沟和南极科考。此外,海尔生物还研发了疫苗网、生物样本网和血液网场景方案,并在国内外市场落地应用。 问题一:请公司介绍一下非存储新产业的情况以及海外非存储业务的发展情况? 答:公司非存储新产业持续贡献增长新动能,2024年前三季度占收入比重达到45%,同比增长21%,已经呈现出了血液、用药自动化、实验室仪器、数字化公卫等快速发展的梯次布局,2024年第三季度增速仍然保持20%左右的强劲增长。 关于海外非存储业务,在产品方面,公司离心机、培养箱等产品基本型号正在补全,自动化等方案的标准化和模块化水平也在不断提升。在市场方面,在公司过去多年积累的交付能力基础上,公司将持续本地化投入,把握更多用户机会,提供给用户更加完整的方案。 答:毛利方面,公司2024年第三季度毛利率为49.04%,公司毛利率的变动主要受财政部新会计准则(将保证类质保费用计入营业成本)的影响,若还原同期,本季度毛利率同比提升2.09个百分点。费用方面,公司短期将通过提高内部效率和拓宽市场规模来持续优化费率;从长期来看,公司将继续进行中长期产业布局,同时明确投入产出的要求,确保各个环节的效率得到提升和优化。问题三:请介绍一下公司并购产业的进展以及后续的并购方向? 答:公司聚焦于生命科学和医疗创新领域,围绕这两大领域的发展进行布局,通过内生加外延的方式形成了以生物样本库、血液、药房自动化、公卫、实验室为代表的产业体系:生物样本库产业基于公司低温产业进一步拓展,提供包含低温存储、自动化样本管理、耗材服务等综合方案;血液产业主要为血站、采浆站等用户提供血液城市网、血浆成分分离采集等方案;公卫产业主要为疾控用户提供围绕疫苗安全的软硬服一体化等方案;实验室产业也随着2024年分析仪器设备公司——上海元析仪器有限公司的收购而逐渐壮大发展。其中,外延并购是公司的重要增长支柱,回顾过去的成果,我们可以看到显著的成绩。例如,2017年并购的液氮业务自加入以来年复合增长率达30%;2020年并购的血浆采集方案业务近4年营业收入复合增长率约14%;2022年加入公司的公卫信息化业务2024年前三季度收入增速超40%、实验室耗材业务2024年前三季度收入实现2倍多增长;2023年并购的药房自动化业务2024年前三季度接近翻番。后面,公司的并购会再加速,产业的梯次布局将越来越完善。 公司后续的外延并购将继续聚焦战略,重点围绕血液、实验室等产业,精心挑选具有高技术壁垒和巨大发展潜力的企业,来强化公司的主营业务。公司的并购行动并不是单纯追求规模扩张或短期利润增长,而是旨在通过技术提升和业务协同,实现长期的战略目标。