市场表现
1月22日，A股四大股指小幅下跌，上证指数下跌0.89%，深成指下跌0.77%，创业板指下跌0.54%，科创50指数下跌0.1%。市场成交额11,477亿元，较前日减少698亿元。行业板块方面，通信板块涨幅居前（+1.71%），房地产（-3.42%）、传媒（-1.97%）、银行（-1.84%）跌幅居前。个股涨跌比1,032:4,261，机构资金净流入99.1亿元，主力资金净流出61.2亿元，中小单抛压较大，指数修复动能偏弱。
基本面
特朗普上任传递中美外交关系缓和信号，外盘风险偏好改善，有助于节前指数企稳回升。国内中长期资金入市发布会召开在即，或能提振权益市场。央行当日净回笼9595亿元。
基差分析
IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为49.14、34.46、6.22、-2.05点，基差年化收益率分别为-5.67%、-4.15%、-1.11%、0.54%，三年期历史分位数分别为44%、48%、47%、51%，基差处于正常区间。
交易策略
现货市场短期缩量后反弹，人民币转强，权益市场企稳。中长期看，沪深300指数上方空间较大，值得逢低配置。
风险提示
短期避险情绪影响。
