核心观点与关键数据
- 山东现货市场：持稳，市场参考价3600-3650元/吨。
- 沥青盘面：震荡，裂差利润中性水位。
- 原料价格：山东地区汽油柴油小幅下跌，金陵石化小幅提产，但山东个别炼厂转产渣油，沥青6.5（-0.1）万吨。
- 供需情况：油价仍高，沥青山东现货回落，盘面上涨，裂差利润压缩，供需双弱库存低位累库。1、2月供需双弱，库存将低位累库。
利多与利空因素
- 利多：库存水位低，原料偏紧张，消费税政策变动增加成本。
- 利空：2月排产同比上升，终端需求季节性下降。
研究结论与操作建议
- 短期驱动：向上驱动有限，年后关注实际需求。
- 操作建议：逢低做多裂差与月差正套，短期内关注实际需求变化。
